【大紀元5月27日訊】(大紀元記者張東光編譯) 這波景氣復甦讓企業獲利增加，但美國各大都市的財政預算依然吃緊。正當華爾街關注希臘主權債危機的此時，投資人卻忽略了美國市政債券的危機也迫在眉睫。許多敏銳的投資人已經嗅到血腥，紛紛衝進信用違約交換(CDS)的市場，押注金融地雷將引爆。
據《時代雜誌》報導，洛杉磯與底特律等城市的公債評等傳聞將被調降為B級。前洛杉磯市長里奧丹(Richard Riordan)本月稍早在《華爾街日報》撰文表示，洛杉磯沒有選擇的餘地，很可能在2014年之前宣告破產。
賓州的哈里斯堡(Harrisburg)、阿拉斯加的傑弗遜郡(Jefferson County)等小城市還公開討論申請破產法第9章進行債務重整的問題。
專家表示，底特律、洛杉磯，以及房價重挫最多的拉斯維加、鳳凰城、邁阿密、傑克遜維爾(Jacksonville)、奧蘭多與橘郡都是需要密切關注、很可能宣告破產的城市。
一般而言，市政府會盡量避免申請破產法第9章。申請破產雖可讓市政府擺脫惱人的勞動雇約，也可讓其它難處理的政治成本降低，但卻有政治人物不再關注、企業不願進駐，並讓市政府將來很難到資本市場籌資等潛藏的成本。
例如，加州瓦列霍(Vallejo)2008年春天申請破產法第9章，觀察家認為申請破產代價昂貴，該市已喪失吸引新企業進駐的能力。
此外，破產也會嚇壞尋找安全避風港的債券投資人。據市政債券顧問(Municipal Market Advisors)研究，美國市政債券市場規模達2.8萬億(或兆)美元，近年來受到股市崩盤影響，投資人躲到這個避風港。
據美國投資公司協會統計，2009年長期市政債券基金淨申購690億美元，較2008年的78億與2007年的109億美元顯著增加，今年以來也有152億美元淨申購。
市政債券也像許多公司債與主權債一樣，目前受到大環境的影響而岌岌可危，Richards Kibbe & Orbe律師事務所合夥人弗雷澤(Brian Fraser)表示:「整個體系很脆弱。」「先前大家都假設，市政債券有保障，市政府總是可以增加稅收來償還負債。」但現在這個假設失效了，他說，傑弗遜郡由於無法提高汙水處理費率，汙水債券可能會違約。
自去年7月以來，207檔市政債券違約，市值達60億美元，專家預估違約的數量還會持續攀升，所幸許多像拉斯維加斯等高風險的公債都有土地、賭場、住宅開發案、旅館等資產做擔保。
部分專家擔心，一旦底特律或洛杉磯等大城市申請破產，將引爆整個市政債券市場的恐慌，屆時聯邦政府將會介入。
但簡尼公司(Janney Montgomery Scott)分析師柯茲利克(Tom Kozlik)認為:「如果華盛頓州或密西根州公債出現違約，並不表示賓州或紐約州的債信也一樣差。」「我不認為這會引起全面性的恐慌，導致市政公債大崩盤的骨牌效應。」
投資大師華倫．巴菲特在上月的年會中說:「對於曾經紓困通用汽車等企業的聯邦政府來說，最終將很難不紓困財政陷入極端困難的州政府。」
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