【大紀元2012年01月31日訊】臉書Facebook即將進行IPO，估計可籌得750億~1000億美元資金，市場已經吵得火熱。但《福比士》(Forbes)作家柯漢(Peter Cohan)卻認為這事不太可能發生。即便臉書全球有8億用戶，2011年營收增長127%，達38億美元，且營運利潤15億美元，柯漢有4個非常好的理由可以佐證這項估值不切實際。
一. 市場估值明顯過高：
若真值1000億美元，那麼股價營收比(price/sale)的基準上，Facebook會在19.7，這將比蘋果(AAPL-US)的3.3高出4.97倍，也會比Google(GOOG)的股價營收比5，高出約2.94倍。
除此之外，Facebook本益比（price/earnings ）將高達80，比Google和蘋果都還高出許多。
這些都說明了，Facebook的股價後勢很難維持在IPO的高點。
二. Facebook不願公布企業資本支出：
在全球5,070億美元的廣告支出市場，Facebook僅僅占了1%，估計它的IPO並不會為整體市場帶來多大的變革。
三. 對Facebook內部不會有太大改變：
Facebook投資者或是高層還是可以在二級市場SharesPost進行股票交易。在1月26日，在SharesPost的Facebook價值約734億美元，約比IPO的金額少了幾億美元。
當然進行IPO需要500位股東加入，可是對於Facebook內部而言應當是沒有什麼太大差別。
四. 不會刺激風險交易市場：
如果 Facebook 的IPO可以創造一股投資科技產業的風潮，或許對投機資金來說是個不錯的時機。如前面所提的，既然進行IPO對內部來說沒有太大好處，而且並不會帶動相關產業向上成長，甚至也不會帶動公司內部進行投資，當然也就很有可能不會刺激IPO市場。顯然Facebook進行IPO的後續效應相當廣泛。
許多媒體喜歡將Facebook 的IPO拿來對照Google，2004年當時Google股價從84美元一路衝到現在的580美元，股價年複合成長率30%是相當吸引人的，可是別忘了Google目前的股價距離2007年的歷史高點715美元，相差了有19%。
說公道一點，為讓那些祈求Facebook上市之後股價還能一飛衝天的投資人有一線希望，Google在2004年IPO當時的價格為84美元，本益比的確也是約為80。當時IPO價格到一股84美元，共發行27,100萬股，當年的盈利是28,600萬美元。
與現在 Facebook 的預估本益比確實相同。
（責任編輯 王樺）
