【大紀元2012年07月18日訊】美國財經筆記（14）
——第三次量化寬鬆待命
2012年7月17日週二
股市先跌後漲，都是因為伯南克。就看市場如何解讀伯南克的講話。伯南克重申6月的會議上講過的話，經濟增長比較脆弱，如果到必要的時候，聯儲將會出手。11點鐘以前，市場認為伯南克的意思是暫時還不會有動作，所以跌了不少。但是11點以後，形勢大變，人們認為現在形勢已經很危機了，經濟已經很惡劣了，所以伯南克很快就會出手，市場立即翻手為雲，整日道指漲了0.62％。
歐元／美元昨晚快速跌了120點以後又快速反彈到接近昨晚的高位。如果昨晚的高點已經是調整到位的話，那麼今天只是一次小的反彈。否則，前面的調整還未到位，價格還會沖得高一些。如果接下來接續下跌得趨勢，就會跌倒1.2以下了。美元長期看漲。
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第三次量化寬鬆可能有甚麼內容？可能是買進長期債券和一些抵押證券。從哪裏買呢？從銀行手上買。銀行的資金佔壓在這些債券上了，如果聯儲買進來，現金就轉移到銀行手上，銀行可以用這些資金來貸款給客戶，這樣市場上資金就寬鬆起來。
可是這個寬鬆的措施只是潤滑了這個環節，資金鏈條的第一環節。從銀行到客戶手上，是第二環節。在這個環節，銀行資金是否能順利的轉化成為貸款，成為企業或個人可用的現金，關鍵看是否有更多的、符合銀行條件的人或公司來貸款。往往低利率能夠促使更多的人貸款。但是目前利率已經低的不能再低了，總不能為了鼓勵人們借錢而付錢給他們吧，所以利率已經是沒有利用價值的工具了。如果人們對經濟形勢繼續心存戒懼，不會增加貸款。這個形勢已經存在了。今天伯南克也說，現在他不擔心通貨膨脹的風險，反而覺得有點可能發生通貨緊縮。伯南克說這種話不盡可信，因為他承擔著維持美國人對經濟的信心的作用，他說話得非常小心。我解讀這個話的含義，其實通貨緊縮已經是事實了。
通貨緊縮意味著社會上流通的錢越來越少，企業難賺錢，各種工作都難找，大量失業，企業大量倒閉。
從華爾街日報的文章看，其實大家也明白，聯儲的量化寬鬆與實體經濟無關。量化寬鬆能夠影響到的，就是有風險的金融市場。當然即便能夠提振股市，也是很有必要的。因為股市是公開的溫度表。有的人發高燒，可能不怎麼影響做事。但是一旦知道高燒40度，可能馬上惶恐不安，立馬進醫院。股市也是如此。儘管經濟已經很糟糕，但是股市卻還維持在很高的位置，溫度表還沒示警，人心還穩定。一旦體溫表現在溫度表上，股市大跌，人心就很恐慌，會給經濟帶來致命的打擊。所以哪怕只維持股市，也是必要的。
只是，投資者如果明白這個必要性究竟是為甚麼，就能夠在高位走脫。但是如果迷信量化寬鬆，覺得還可以賺一把，就可能上當了。
