【大紀元2012年08月01日訊】（大紀元記者李賽琳編譯綜合）美聯儲(Federal Reserve)和歐洲央行(European Central Bank) 本週將面臨重大考驗。市場對這兩家央行將採取新舉措應對全球經濟疲軟的預期升溫，但金融市場、甚至美聯儲和歐洲央行內部，對於這兩家央行是否有能力或工具解決各自經濟面臨的問題仍然存疑。
對經濟刺激政策的預期升溫
本週，世界上最強大的兩個中央銀行－－美聯儲和歐洲央行－－將舉行重要會議。在全球經濟放緩之際，兩大中央銀行的決定或者是讓人更加擔憂，或者是為經濟注入一針極度需要的強心劑。
美聯儲的聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)將於週二（7月31日）召開為期兩天的會議。歐洲央行則將於週四（8月2日）召開政策會議。
27日公佈的數據顯示，美國第二季度經濟折合成年率的增速放緩至1.5%。7月份，歐洲經濟萎縮也在加劇，引發了有關企業和消費者將進一步收緊開支的擔憂。國際貨幣基金組織（IMF）最近也將其2013年全球經濟增長預測，從4.1%削減至3.9%之際，
美聯儲主席伯南克最近在國會作證時說，美聯儲正在考慮多個新的經濟刺激計劃，包括推低短期利率、購買由抵押貸款支持的證券或國庫券。而一週前該行行長德拉吉(Mario Draghi)曾表示，該行將盡其所能保衛歐元。
《華爾街日報》報道說，市場渴望看到快速有力的政策舉措，如果伯南克和德拉吉中任何一個人沒有這麼做，市場都將感到失望。
在美國，美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)正試圖提振國內經濟，美國經濟目前的增速還不足以拉低失業率。而在歐洲，德拉吉面對的是一次地區性經濟衰退、銀行資本不足以應對一場金融危機，該危機的嚴重程度堪比伯南克2008和2009年遭遇的金融風暴。
不過，人們擔心美國和歐洲經濟的問題過於根深蒂固，僅靠央行的力量無法解決。美聯儲和歐洲央行也都警告稱貨幣政策效果有限，同時正向政客施壓，要求政府採取更多舉措降低不確定性和提振增長。
貝萊德 (BlackRock Inc.) 固定收益全球負責人、前紐約聯邦儲備銀行(New York Fed)市場部門負責人皮特•費捨爾（Peter Fisher）表示，美聯儲舉措對市場的影響力逐次降低，投資者已見識過了美聯儲舉措與這種措施對總體經濟提振能力之間的脆弱關係。
美聯儲面臨的挑戰
據《國際財經時報》（International Business Times）報道，美國經濟失業率高達8.2%， 產出缺口高達5.5%，以至於聯邦儲備銀行亞特蘭大總裁洛克哈特（Dennis Lockhart）呼籲採取進一步的措施來復甦經濟。
不過，美聯儲主席伯南克在國會作證時，拒絕透露任何額外刺激計劃的具體時限，這導致專家相信美聯儲在7月31日和8月1日開會時將不會宣佈進一步的刺激政策。
宏觀經濟研究諮詢機構——資本經濟學（Capital Economics）在7月25日的聲明中說：「在當前這個時刻，傳來的消息可能還沒有弱到足以促使美聯儲在週三（8月1日）將要結束的會議上提供更多的經濟刺激，如第三輪資產購買（QE3）。」
對於美聯儲是否會選擇第三輪的量化寬鬆政策（通常是指中央銀行增加其資產負債表以增加可供借出的信貸），分析師的選擇是50對50的比率。
該報道認為，即使沒有QE3，美聯儲也可能推出類似英格蘭銀行使用的借貸融資計劃（funding-for-lending scheme）。該計劃允許銀行借貸國庫券和抵押品，償還貸款期限最長可達4年。
《華爾街日報》的報道說，美聯儲可能推出一項購買抵押貸款支持證券或國債的計劃以壓低長期利率，或者採取其他舉措刺激增長，或者只是承諾會在必要時採取進一步行動。美聯儲官員們可能會等到9月份正式調整經濟預期時才會作出重大政策決定。
購買更多債券被美聯儲視為進一步推低長期利率和鼓勵人們購買股票和其他高風險資產的一種方法。到目前為止，還沒有發現債券購買計劃帶來不利影響的證據，但該計劃也沒有帶來任何明顯的益處。10年期美國國債收益率接近歷史低點，但美國經濟依舊低迷，銀行則不願放貸。
伯南克6月份時在一個新聞發佈上承認，僅靠貨幣政策無法解決美國經濟問題，但他認為貨幣政策在通過緩解金融狀況提振經濟方面確實能帶來一些效果。
歐洲央行面臨的挑戰
歐洲央行行長德拉吉7月26日表示，決策者將盡一切必要的努力維護歐元，強烈暗示承諾購買西班牙和意大利等債務沉重國家的債券。
據《華爾街日報》報道，這一舉措會令一些投資者感到滿意，他們認為，歐洲央行有能力將這兩個國家的國債收益率維持在較低水平。
德拉吉面臨的另一個壓力是來自德國央行(Bundesbank)的反對意見。德國央行行長Jens Weidmann 強烈反對歐洲央行購買國債，認為此舉模糊了財政和貨幣政策之間的界線。
德拉吉本週的挑戰是繼續向相關成員國政府施壓，迫使這些政府採取舉措解決危機，同時也不能讓金融市場失望。
德意志銀行(Deutsche Bank)私人財富管理部門美國市場的投資負責人Benjamin Pace對《華爾街日報》表示，歐洲央行能夠緩解歐洲債務危機的外部症狀，但只有政府能徹底解決危機。
歐洲央行的政策選擇之一是下調目前為0.75%的關鍵貸款利率以降低銀行融資成本。歐洲央行也可以調整抵押品規定，以降低南歐國家商業銀行從該行貸款的成本。
歐洲央行的另一個選擇是購買公司債或其他私營領域證券，這麼做能夠清理歐洲銀行業的資產負債表，使銀行更容易向中小企業提供貸款，同時也能使歐洲央行避免購買相關成員國的國債。
據《國際財經時報》報道，巴黎銀行（BNP Paribas SA）歐元區首席市場經濟學家肯•瓦特瑞特（Ken Wattret）說，歐洲央行曾經願意從緊張的市場購買債券，但四個月前結束了操作，目的是為了迫使個別政府自己採取更多行動。
投資者也將關注歐洲央行是否願意給歐洲的救助基金ESM（歐洲穩定機制）一個銀行牌照。該牌照將允許ESM從歐洲央行借款，以防止一些國家經濟崩潰。根據Capital Economics的說法，給予ESM銀行牌照將「顯著增強其火力」，但預計德拉吉會抗拒這個壓力。
儘管IMF（國際貨幣基金組織）最近呼籲歐洲央行實施量化寬鬆，但估計歐洲央行不會採用。
國際戰略投資集團有限公司（International Strategy & Investment Group Inc.）的董事總經理羅伯特•佩爾利（Roberto Perli）表示，因為「貸款渠道被打破」， 上述措施是否有效令人懷疑。
（責任編輯：孫芸）
