【大紀元2012年08月09日訊】（大紀元記者李賽琳編譯綜合）中國股市在7月創下自2009年3月以來的最低點，比2007年的高峰期下降了65%，是今年唯一下跌的主要亞洲市場。中國證監會近日公佈了一些提振市場的措施，導致市場連續幾個交易日上揚。但是，有分析師認為，經濟形勢引發的擔憂將在未來幾個月再次推低中國股市，證監會的措施在短期內難以奏效。
中國股市損失慘重
據《華爾街日報》報導，中國股市在上個月達到3年來的最低點，雖然自8月初以來緩慢爬高，但不足以讓其扭虧為盈。中國股市仍然是今年唯一下跌的主要亞洲市場，上證綜合指數下跌了1.9%。
股市的最新一輪波動始於2005年，隨著中國經濟的爆炸，股市在2007年上漲6倍至歷史新高，遠高於每年10%的增長。與全球市場一樣，中國股市在金融危機爆發后開始下降，比2009年高峰期下降了30%，與2007年的高峰期相比下降了65%。
根據理柏（Lipper）提供的信息，過去三年來中國股市資金的平均損失，累計超過26%。而財富里昂證券（Fortune CLSA Securities）的數字顯示，滬深300 A股指數（CSI300 A-share index）作為中國企業一個較寬泛的指標，排名亞洲第二低。
導致股市下跌的原因
導致股市下跌的原因多種多樣，市場擴容是其中之一。與2008年相比，中國上市公司的數量多出了大約50%。
上個月，有散戶投資者在網上請願，兩週內徵集了近1萬人的簽名。他們的目的是要監管機構暫停新股上市（IPO），他們認為限制新股票的供應量上限會給市場一個支持。
網上的請願書寫著：「……無休無止的IPO已經嚴重傷害了中國股民，……中國股市已經臨近崩盤邊緣,……」，「改革開放的本意是共同富裕而不是劫貧濟富，2,400家上市公司的高管圈走了8,000萬中小投資者的血汗錢，中國股民已經傷痕纍纍……」
此外，房地產市場之前的繁榮也比股市更吸引人，讓投資者更願意把現金投入到房地產市場中，直到政府開始讓樓市降溫。
當然，最主要的原因是中國經濟疲弱，企業盈利下降。中國國家統計局數字顯示，今年上半年工業企業的盈利下滑了2.2%，去年同期則增長29%，兩者反差強烈。
荷蘭銀行（ABN Amro）私人銀行部門分析師Ivy Pan在近期一份報告中寫道：「自今年年初以來，許多公司都在不斷地下調盈利預期。」
要想振作股市，重獲國內散戶投資者的信任是至關重要的，因為他們掌握大約四分之一的上海證券交易所市值以及每日大部份的成交額。
匯豐控股上週在一份研究報告中說，據《華爾街日報》報導，超過1,100萬散戶投資者賬戶，自2011年起就沒有甚麼活動了，「表明市場信心遭到毀滅性打擊」 ，而 「牛市的關鍵是恢復散戶投資者的興趣。」
證監會新措施 短期內難以提振股市
隨著中國股市進入第三年虧損，監管機構開始介入。上週，中國證券監督管理委員會（簡稱「證監會」）告誡民眾不要恐慌性拋售，並強調公司估值低的吸引力，還將買賣股票的交易費削減了20%。
在絕大多數發達市場中，監管機構往往置身事外。但是市場上有這麼多的散戶投資者，讓中國擔心股市繼續下跌可能導致金融風暴。
今年證監會頒布的其它措施還包括：擴大非中國買家的投資額度，並允許離岸交易的人民幣重新進入國內購買股票。
合格境外機構投資者計劃是國外資金進入中國的主要途徑。今年早些時候，該計劃的配額從300億美元提高至800億美元。
監管機構也計劃向市場推出更多長期的機構投資者，包括養老基金。財富里昂證券的數據顯示，中國的養老基金中大約10%的資產投入在股票中，而在美國，這個比例大約是40%。
中國政府已開始放鬆政策，兩次下調了利率，並鼓勵銀行向基礎設施項目發放更多貸款。然而，與2008年下半年推出的龐大刺激計劃相比，中國政府此次的動作更多是試探性的，因此流動性仍然較為緊張。
隨著上證綜合指數連續幾個交易日上揚，有人認為市場可能終於找到了底部。中國國內券商海通證券（Haitong Securities）的股票策略師陳瑞明則持不同意見。他對《金融時報》記者表示，未來幾個月，經濟形勢引發的擔憂將再次推低中國股市。
駐香港的日興資產管理公司（Nikko Asset Management）負責大中國股票的首席投資組合經理Fung Kwok On對《華爾街日報》表示，雖然對證監會的新措施抱有希望，但是要看到效果可能需要兩、三年時間。◇
