【大紀元2014年02月08日訊】（大紀元記者徐傑多倫多綜合報導）今年股市大幅下跌，跌幅在5%-10%左右。《環球郵報》報導說，投資者或股票交易者在拋售股票之前應該仔細分析股市下跌的原因，弄清楚哪些是確定的因素，哪些是不確定的因素。
環球市場策略師Scott Barlow指出，最近股市下跌主要原因是美聯儲（Fed）開始削減量化寬鬆刺激計劃QE3導致新興市場貨幣匯率波動，投資者與拋售新興市場貨幣緊密相關的資產，以及美國和中國經濟數據欠佳。
法國興業銀行的分析師容Kit Juckes在周1（2月3日）發表的報告中指，中國信貸違約風險高漲及增長繼續減速，加上美國削減QE3刺激計劃對新興市場貨幣及經濟的衝擊，當前股市動盪不會很快消失，任何反彈都將只是暫時現象。
美聯儲削減QE3 引發匯率波動 新興市場資產遭拋售
《環球郵報》報導說，美聯儲（Fed） 在1月29日的利率決定中宣佈把QE3的國債購買量再次削減100億美元，投資者恐慌而引發新興市場國家貨幣匯率震盪，與這些國家貨幣相關的資產被拋售，波及股市。
由於美國經濟和就業市場穩定復甦，美聯儲從去年底開始削減QE3計劃的債卷購買量，美元上揚，印度、土耳其和南非等新興市場國家的貨幣大幅貶值，匯率出現震盪，央行甚至不得不升息以穩定貨幣。
市場策略師Scott Barlow認為，導致最近新興市場國家貨幣匯率震盪一個重要因素是這些國家的經常帳號（current account）有巨大赤字，印度、土耳其、南非和巴西等尤為如此，這些國家的經濟主要依靠海外投資。美聯儲削減QE3，美元升值，新興市場國家貨幣面臨貶值壓力，經常帳號赤字的增長壓力升高。
濟數據欠佳 股市下滑
美國1月份供應管理協會（ISM）製造業指數僅51.3，為去年5月份以來最低水平，遠低於分析師預期的56.0，差距之大創歷史記錄。這表明一月份開始製造業開始減少訂單，削減產量。12月份的製造業指數為56.6點。受到影響，北美（週一）和全球（週二）股市大幅下跌，跌幅在2%-4%左右。
最官方新數據顯示，中國1月份製造業指數為50.5，低於12月份指數，顯示世界第2大經濟體的增長正在繼續放緩。Barlow認為，美元升值和經濟增長不如意導致大量資產從新興市場國家的貨幣中逃離，股市受到衝擊。
今年初到2月5日（週三），美國道瓊斯指數（DJIA）跌6.9%、標準普爾500指數（S&P 500 index）跌5.2%、納斯達克指數（NASDAQ）跌，4.0%；日本股市Nikkei 225指數下跌13%，香港恆生指數（Hang Seng Index）下跌8.7%，德國DAX指數跌4.6%，英國FTSE100指數跌4.2%，澳洲ASX200綜合指數跌5.3%。
股市將繼續下滑？
Barlow認為，股市前景要視新興市場情況而定。如果巴西、土耳其、南非、印度尼西亞和印度等國際貨幣匯率在短暫震盪之後出現穩定，經濟增長轉好，美國經濟繼續穩定復甦，股市在短暫修正之後將反彈並持續增長。
Barlow指，如果新興市場國家貨幣的貶值壓力得不到緩解，股市恐繼續下滑。由於墨西哥的經常帳號赤字僅為該國GDP的1.8%，不到土耳其經常帳號赤字的三分之一，墨西哥貨幣比索是新興市場國家貨幣的晴雨表。如果比索繼續貶值，新興市場國家拋售美元資產的情況將出現惡化和繼續更長時間。2月3日，比索貶值1.6%。
Barlow說，最糟糕的情況是：中國信貸違約，銀行利率上漲，經濟進一步減速；新興市場國家貨幣繼續震盪（墨西哥比索持續貶值為晴雨表），並擴散到泰國、阿根廷、委內瑞拉、烏克蘭和匈牙利等國家，美國經濟增長減緩，股市將一瀉千里，黃金價格上漲，美國債成為投資避風港。
高盛投資集團（Goldman Sachs）和瑞士投資銀行（UBS）最近報告對新興市場國家的經濟增長和投資前景表示悲觀。投資公司Pavilion Global Markets最近報告說，新興市場頂頭風正盛，在宏觀經濟轉好之前，投資者不要貿然買進。◇
(責任編輯：文鳳)
