【大紀元2014年08月12日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）中國下滑的房地產市場在點燃外界猜測，隨著小型開發商面臨籌集資金償還債務的困難，這個行業即將進行大洗牌。穆迪和標普說，隨著銷售下降和信貸萎縮，在下半年一些小型中國開發商可能違約。
房地產債券收益率上升
彭博社8月11日報導說，根據美國美林銀行指數，本月中國以美元計價的房地產債券的收益率溢價飆升35個基本點，超過美國國債582個基本點。這是亞洲新興國家當中最急劇的上升。
隨著當局注入更多資金到經濟當中，中國公司借貸成本今年下降，但是它們仍然高於12個月之前。過去一年AA-級別五年期企業債券收益率上升23個基本點達到6.91%。五年期政府債券收益率是3.98%，差距達到293個基本點。
在六月份新屋價格下跌的城市數目達到兩年來最多之後，中國房地產行業對經濟增長構成最大的近期風險。
「中國開發商的運營環境仍然艱難。」穆迪分析師Franco Leung說，「中國銀行已經對借錢給開發商變得更加有選擇性。那些弱小的開發商仍然面臨流動性壓力。」
開發商將面臨財政困難或違約
彭博社報導說，浙江興潤房地產公司負債35億元並於三月份崩潰。寶安鴻基房地產集團七月十四日說，它的上半年盈利可能下滑最多達96%。
「西方資產管理公司」分析師Swee Ching Lim說，「由於中國房地產市場分散性特點和開發商的龐大數量，如果有開發商陷入財政困難或直接違約的消息將不令人驚訝。」
國家統計局7月18日說，六月份跟五月份相比，在70個城市當中的55個城市房價下降，這是2011年七月份以來最多的。
六月份在20個大城市當中未售新屋的庫存飆升到銷售週期逾23個月。截至6月30日，全國未售新公寓的建築面積比一年前飆升25%。
庫存高企
彭博社報導說，德意志銀行研究分析師Jacphanie Cheung說，「整個中國房地產行業仍然面臨挑戰，因為庫存仍然高，並且一些開發商的資產負債表高度負債。」 「八月份當一些房地產公司發佈中期財報的時候，可能令市場失望。」
一些中國城市，包括呼和浩特和濟南，都開始放鬆房地產遏制措施以刺激市場。福建省要求銀行加快批准按揭和增加貸款給開發商。
即使在一些城市軟化房地產遏制規定之後，穆迪對中國房地產仍然持負面看法。
「放鬆限制只有有限的即時效果。」穆迪的Leung說，這些措施「局限於低端城市。投資需求仍然虛弱。一些城市的庫存水平仍然高企。」
開發商洗牌
彭博社報導說，標普分析師符蓓表示，「對於小型開發商整體信貸環境收緊。」 「由於風險上升，銀行和信託公司已經減少他們對於這樣的公司的財政支持。」
隨著數據暗示政府刺激措施未能在製造業之外產生效果，違約可能蔓延的擔憂上升。七月份中國服務業停滯，匯豐銀行PMI指數下降到歷史最低水平。
「由於給小型開發商的信貸減少，以及更疲軟的房屋銷售，今年小型開發商將繼續發生違約。」標普的符蓓說，「我們將看到在開發商當中發生更大的分化。一方面，大型開發商將主動擴大市場份額；另一方面，那些嚴重依賴影子銀行借貸的小型非上市公司，將發現更難以生存。」
責任編輯：孫芸
