【大紀元2014年09月08日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）阿里巴巴集團披露一項價值1,620億美元的IPO（Initial Public Offer首次公開募股）計劃，這將立刻讓它成為美國最大的上市公司之一。然而，阿里巴巴複雜的公司結構和不尋常治理呈現的風險，引起了投資者的關注，此前，阿里巴巴曾被香港股票交易所拒絕，指其「合夥人結構」違反了所有股東擁有平等投票權的規定。
阿里巴巴這家中國電子商務公司在上週五（9月5日）遞交的文件當中，將自己的價值定在跟對手亞馬遜1,600億美元市值相媲美的位置。但是，隨著公司高管用一個叫做路演的方式向投資者推廣它自己，阿里巴巴的價值可能在未來的日子上升。路演將在週一在紐約開始。
《華爾街日報》9月5日報導說，阿里巴巴股票預計將在下週在紐約股票交易所開始交易，代號為「BABA」。如果該公司以目前預測的最高價格出售最多數量的股票，那麼該交易將為阿里巴巴、它的高管和早期投資者籌集243億美元。這個數字將代表著史上最大的IPO，超過中國農業銀行在2010年籌集的220億美元。
阿里巴巴的IPO點燃了一些分析師和投資者的興奮，他們從中看到進入中國爆炸性消費者市場的一扇門。
投資者衡量複雜公司結構的風險
《華爾街日報》報導說，然而投資者也將不得不衡量阿里巴巴複雜的公司結構和不尋常治理呈現的風險，更不要說它面臨著來自其他中國大公司如騰訊的激烈競爭。在中國之外的擴張也將被證明是困難的，因為諸如美國這樣的市場已經擁有根深葉茂的電子商務玩家如亞馬遜和eBay。
阿里巴巴決定到美國上市的部份原因是，它被香港股票交易所拒絕。香港斷定該公司的「合夥人結構」違反了所有股東擁有平等投票權的規定。
阿里巴巴的30名合夥人包括頂級高管，子公司經理和馬雲，擁有權力提名公司董事會多數席位的權力，以維持他們對公司的願景和他們認為的公司獨特文化。
價格保守避免臉書式尷尬
《華爾街日報》報導說，中國電子商務巨頭阿里巴巴上週五披露的美國IPO價格範圍是每股60-66美元。如果按中位數計算，這將讓公司價值達到1,620億美元。
這似乎是一個保守的價格。今年一些分析師曾經估計阿里巴巴身價逾2,000億美元。現在的價格相當於市盈率為32倍。這個比例算高，但是跟中國互聯網股票的標準相比並不瘋狂。它的對手騰訊目前的市盈率為47倍。
阿里巴巴似乎克制的IPO價格反映出它急切地避免臉書上市的教訓，因為定價過高而出現令人尷尬的下滑。
但是阿里巴巴最近幾個月也給出投資者應該三思而行的理由。雖然它主導了中國網絡購物平台，但是該公司的運營利潤在過去兩個季度大幅下降。這讓人質疑一些樂觀的分析預測。
在過去一年半阿里巴巴也沉迷於數十億美元的收購熱潮，作出幾十筆交易，進入新的業務領域諸如網絡視頻，它們可能被證明不盈利。
責任編輯：童宇
