【大紀元2015年01月20日訊】（大紀元記者蘇惠綜合報導）面對原油價格跌入「40」時代，原油期貨市場開始出現大幅升水（Contango），進而推動全球一些大型的交易商開始租用超大型油輪，大有2009年「無風險套利」捲土重來之意。
《華爾街日報》報導，目前國際基準布倫特原油3月期貨比8月期貨的合約價每桶低6美元，創下2008-2009油價暴跌以來的最大期貨升水幅度。
報導稱，一旦出現期貨升水，就會吸引買家租用超大型油輪（VLCC）囤油，將近期較低油價時買入的原油現貨囤積起來，並計劃在不久的將來以較高的遠期期貨價格賣出套利。
據船舶經紀人和分析師消息，目前全球最大的原油貿易公司之一Vitol SA已經租用了裝運量超過300萬桶的TI級超大型油輪囤油。
分析師稱，上述的例子只是其中的冰山一角。包括Vitols SA、Gunvor SA、Trafigura Beheer BV和Koch Supply & Trading Co. Ltd等全球一些最大的石油交易商在過去幾週內已經開始租用超大油輪進行囤油，其囤積的原油合計已經超過3000萬桶。
據總部設立在肯塔基州的數據服務商Genscape Inc.的數據，位於美國俄克拉荷馬州庫欣（Cushing）的美國原油儲備中心的原油儲量自去年12月起，已經增加了20%。這意味著，市場對於油輪等非常規的存儲方式開始變得越來越有興趣。
休斯頓大學的金融學教授皮爾榮（Craig Pirrong）表示：「這是最容易賺錢的方法之一，從交易的角度來看這件事也十分有趣。」
多年來，由於油價處於高位而且波動性小，擠壓了石油貿易公司的利潤。如今，很多石油貿易公司已經通過投資石油儲罐，碼頭和煉油廠等基礎設施，以獲得交易的靈活性的同時，也更好掌握市場動態。
這些與實物原油市場結合的投資，使得貿易公司在市場變動的時候可以獲得獨特的優勢進行囤油並套利。
瑞士大宗商品貿易巨頭Glencore PLC，以及全球最大的獨立石油交易商之一Trafigura Beheer雙雙對投資者表示，已經從自去年6月開始的市場劇烈變動中獲利。
總部位於倫敦的船舶經紀商Galbraiths的首席執行官埃裡森（Halvor Ellefsen）表示，目前這麼多的原油還沒有買主，引發交易商和油企租用超級油輪囤油的熱潮。
據船舶經紀人表示，上一次出現類似的囤油情況還是在2009年的春天，當時超過7000萬桶的原油被存儲在超大油輪上。不過，由於目前的期貨升水尚未達到上一次的水平（最高達25美元），美銀美林預測，至今年第二季度末，儲存在油輪上的原油可能會達到5500萬桶。
不過，對於這樣一種用價差進行套利的交易，並非完全沒有風險。倫敦的船舶經紀公司E.A.Gibson估計，期貨升水需要到每桶6.5美元才能使海上儲油保本。
期貨升水又稱為期貨溢價（Contango），是指某一商品的當前價格低於未來的遠期交易價格，一旦出現這種情況就可稱其為期貨升水，或現貨貼水。與期貨升水相反的是期貨貼水（Backwardation）或者是現貨升水，即一種商品的當前價格高於遠期交易價格。
責任編輯：蘇漾
