【大紀元2016年01月14日訊】當了一段時間放羊孩子的美國聯準會(Fed)，終於在12月17日宣布升息一碼，這是近十年首次升息，當然備受全球矚目。之所以啟動升息，係因美國經濟已有長足進步，尤其就業市場已大幅好轉。原本Fed打個噴嚏，全球經濟就會受風寒，或許由於預期多次，一些影響已都反應過了，一旦真的升息，也顯的沒啥大風浪出現。只不過臺灣的中央銀行，卻頗令人意外的反向降息半碼，這是第三季以來的第二次降息，會不會像2008年9月至2009年2月共降息7次的「降息循環」再起，值得關切。
央行降息的主因是臺灣經濟成長趨緩，出口連八個月大幅衰退，宜採取妥適的逆景氣循環政策搭配，「降息比不降好」。不過，翻開歷史，我在2009年1月11日見報的〈濟富傷貧降息幫到誰？〉這篇文章，一開頭就這樣寫著：「在財政部公布去年十二月出進口大幅衰退的同時，央行也緊急宣布降息兩碼，明擺著是要拉拔極度衰退的景氣。不過，自去年九月以來，央行已六度降息，但臺灣經濟卻仍直線下落，不得不讓人對這種老招的效果打個大問號。」同樣的話語會不會更適用於現在？我是抱持肯定的答案。
在該篇文章中，我接著分析：在政策未能收效之前，我們卻已見識到低利率的不利衝擊。當得知央行又緊急發佈降息的剎那，我的腦中立即浮現出二○○二年二月一日報紙的大篇幅顯著的一則報導：「退休老人淪為新貧階級」。內容記述「領退休金」過日者，往往將退休金以「定存」方式作為老本，報導說「真正一窮二白的還有社福補助」、「軍公教退休者有高的優惠存款利率」，於是這一大批一般領退休金度日者，也就成了社會中新貧階級。
十三年前的場景是不是不但適用於現在，還更真實且更不堪呢？「退休高齡人」不只淪為新貧且人數愈來愈多，還瀕臨無法過日的慘境。看來利率還將滑落，甚至「負利率」時代將到來，升斗小民該如何因應？
利率是資金市場的價格，若市場自由運作，低利率當然表示市場資金充裕。在此情況下，物價普遍大漲的通貨膨脹會是一種普遍現象，可怪的是，如今卻是為一般物價普遍低迷的所謂「通貨緊縮」擔心受怕。當然，資金充裕也可能是有錢人把錢藏起來或者拿到股匯市、房地產等等泡沫投機市場去了。
由多年來全球都以「寛鬆貨幣」救市來看，資金應該非常充裕，只是被五鬼搬運到極少數人的口袋，而低利率等於讓他們不必支付借貸成本，央行的本意是促進他們的投資，另一方面美國升息、臺灣降息，逼迫台幣貶值讓出口增加以提振臺灣經濟。即便會照此劇本走，但只降息半碼力道甚小，效果應幾近於零，何況如今的投資低迷，出口不振，並非由於利率過高或臺幣幣值太高所致。
所以，可以確定的是，低利率政策不可能刺激景氣，但對靠利息維生的弱勢者確已造成傷害，而這些弱勢者不正是政府應該要保護的嗎？為何不但沒有保護他們還要使用低利率政策，讓他們的生活陷入困境呢？雖然調幅小，減少的利息並不多，但對這些靠利息度日的弱勢者而言，每一塊錢對他們都是非常重要的。而另外那些靠利息養老的非弱勢者，他們是循規蹈矩、不投機炒作的良善公民，為何要以低利率政策懲罰他們呢？
話說回來，政府的低利率救市政策是典型的凱因斯政策，早已被稱為「酗酒」，甚至是「吸毒」政策了，將之戒掉都來不及了，為何還要繼續下去呢？
責任編輯：南風
