中共以股抵債治壞賬 外媒:權宜之計帶陷阱

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【大紀元2016年03月12日訊】(大紀元記者秦雨霏報導)中共正在起草新規,讓商業銀行更容易將貸款轉變為欠債公司的股權,當局期望藉此舉清理中國十年來最高水平的壞賬

彭博社引述知情人說,中共央行和國家發改委將負責制定規則,以促進債務換股權。置換將基於市場原則,但是新規的細節還沒有最終敲定。

壞賬達到十年來最高水平

彭博社報導說,債務-股權置換將像九十年代銀行危機期間當局所做的那樣遏制壞賬水平。中國國際金融有限公司估計,當時中國的1.4萬億元人民幣(2,160億美元)壞賬當中有30%是通過債務換股權解決的。銀監會數據顯示,中國25年來最嚴重的經濟放緩推動商業銀行的壞賬截至去年12月份達到1.27萬億元,是2006年6月以來的最高水平。

在中國現有的法律之下,銀行被禁止投資非金融機構。但是路透社引述消息來源說,新規定將獲得國務院的特批,因此將不需要修改商業銀行法。

從理論上來說,此舉將讓負債纍纍的公司獲得一個減少槓桿、削減償債成本的新方式,並且可以令它們更方便獲得新的信貸。

北京已經把關閉「殭屍公司」和遏制鋼鐵、煤炭行業的產能過剩作為重點,中國的大部分企業未償還債務來自於這些「殭屍公司」。

華融董事長人大提案 要求支持債務換股權

彭博社報導說,惡化的銀行資產質量已經促使壞賬管理公司呼籲政府放鬆對債務換股權的管制。中國最大的壞賬管理公司——華融資產管理公司董事長賴小民本月在遞交給人大的提案中說,政府應該撥款3萬億元資金用於這樣的轉換。

賴小民告訴路透社,他歡迎這種「債務換股權」的政策。賴小民說,這些舉措將幫助企業改善它們的財務狀況,並防止金融風險蔓延。他認為,鋼鐵、煤炭、房地產和機械都是最適合債務換股權的行業。

中金公司分析師毛軍華說,在90年代銀行危機之後,隨著經濟復甦,債務換股權最終為壞賬管理公司帶來豐厚的回報。

帶陷阱的權宜之計

但是《紐約時報》報導說,債務換股權的做法是一個帶有陷阱的權宜之計。雖然銀行可以暫時使用具有一定價值的股票來替換不良貸款,讓其資產負債表有些起色,但是,在接受了高負債企業的股份之後,銀行可能就更加不願意看到這些企業破產關門了。

這可能意味著,中國的造船、鋼鐵、水泥等工業領域將陷入巨大的產能過剩中,在未來幾年裡拖累中國的經濟增長。

這只會讓陷入困境的中國企業推遲作出裁員、停產等艱難的選擇,讓它們在基本業務已經不能賺錢,客戶需求已經消失的情況下繼續蹣跚而行。

法國投行Natixis亞洲區首席經濟學家艾麗西亞•加西亞•耶赫雷羅(Alicia Garcia Herrero)說,這種新方法,對於國企改革是個非常壞的消息,對於該國銀行的償付能力也是如此。

責任編輯:孫芸

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