【大紀元2016年04月12日訊】（大紀元記者程木蘭編譯報導）負利率已經席捲全球，從瑞士到瑞典到日本。用某種方式衡量，美國這裡也是負利率了。向來為影響按揭及各項貸款重要指標的美國10年期國債殖利率（yield）近來呈現下行走勢。
據《華爾街日報》一篇報導稱，如果將被視為中長期利率指標的美國10年期國債殖利率減去通脹率，2016年政府債券價格漲勢已使美國實際殖利率自2012年來首次低於零。債券價格與殖利率為反向關係。
本週一（11日），美國10年期國債殖利率報1.746%，已經低於最新的核心消費者價格指數（core CPI）讀數2.3%。簡而言之，美國10年期國債真正的收益率為-0.58%。
通貨膨脹是債券投資人的主要威脅。儘管債券價格隨著殖利率下降而上漲，許多投資人還是看重實際收益率，這反映了固定收益資產的投資所獲。在消費物價趨向上行情況下，投資者還願意購買10年期國債，這讓許多分析師很困惑。一些人擔心如果買潮退卻，會使債券市場陷於波動。
日本和歐洲的政府債券約有四分之一名義殖利率（nominal yields）已經低於零了，反映了政策制定者想以負利率提振停滯的通脹率。
德國10年期債券殖利率低於0.1%，也可能很快就落入零以下區域。歐洲央行已經加大購買債券力度，使得投資者更加湧向如德國國債這類安全資產。
投資者表示，歐洲央行的買盤可能繼續給殖利率帶來下行壓力，因為私人投資者購買德國國債的競爭變得更加激烈。
雖然在美國負的名義利率還不至於一觸即發，但投資者表示，其它國家低利率的引力會將實際收益率進一步拉入負值區域，同時名義殖利率也將承壓下走。
Bank of Nova Scotia的美國利率策略主管Guy Haselmann預計，2016年年底前，美國10年期國債名義殖利率將從最近的1.72%降至歷史新低1.25%，遠低於去年年底的2.27%。截至目前，最低紀錄是2012年歐元危機時創下的1.40%。
匯豐固定收益研究部門全球主管梅傑（Steven Major）也表示，極低的全球殖利率與美國殖利率下降的趨勢一致。他則預計，今年年底美國10年期國債收益率為1.5%。
而Haselmann則悲觀認為，如果情況變得更糟的話，殖利率將下探1%以下。
該報導稱，這樣的情況在前幾年是不可想像的，當時華爾街分析師預測長期國債殖利率將很快回復5%。更不用提1980年代初，當時美國通脹恐慌，殖利率超過15%。
美國通脹率多年來一直低於美聯儲設定的2%中期目標以下。即便如此，美國長期實際收益率今年「進軍負值」，是歐元危機以來頭一遭。◇＃
責任編輯：黃小渝
