【大紀元2016年05月12日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）日前，大陸媒體刊登了「權威人士」對中國經濟、貨幣政策的分析，一石激起千層浪，外界對此解讀甚多。一篇談論中國貨幣發展的文章再次在大陸網上流傳，該文認為中共的貨幣政策從「改革開放」後經歷了四大歷史階段。另有分析認為，「權威人士」的談話代表了最高層對經濟形勢的意見，目前大陸正醞釀貨幣政策的改變。
中共貨幣政策經歷四個階段
5月10日前後，金融學博士、牛津大學John SWIRE學者、南京大學工程管理學院兼職教授邵宇談論中國中國貨幣的文章再次在網絡流傳。邵宇認為，中共的貨幣政策從「改革開放」後經歷了四大歷史階段。
第一階段的主題是「經濟貨幣化」（1979年～1991年），這一階段中原來的計劃經濟和實物配給被貨幣交換和商品貿易全面替代，迅速擴大了對貨幣的交易需求；
第二階段的主題則是「資產資本化」（1992年～1997年），標誌之一是上海和深圳股票交易所的建立，另一個則是房地產市場的出現；
第三階段則是「資本泡沫化」和繼續資產資本化（1998年～2005年），1998年央行取消對國有商業銀行的貸款限額控制，實行資產負債比例管理，商業銀行釋放流動性的大門就此完全打開，緊隨其後的入世、股改、大型國有企業上市都需要大量流動性的支持；
第四階段就是「泡沫全球化」了（2005年-2011年），2005年人民幣對美元再次打開升值窗口，隨後的全球經濟和資產泡沫同步升騰然後跌落深淵。
該文發表於2013年，現在之所以重新在網絡流傳，據信是因為和日前大陸一名「權威人士」在對中國經濟的分析中談到貨幣問題相關。
「權威人士」：不再依賴投資刺激經濟增長
5 月9日，大陸官媒《人民日報》再次刊登對「權威人士」有關中國經濟問題的採訪記錄。「權威人士」強調不能再依賴投資刺激、加大貨幣供應來提升經濟。「避免用『大水漫灌』的擴張辦法給經濟打強心針，造成短期興奮過後經濟越來越糟。」今年第一季度仍然是「依靠『老辦法』，即投資拉動」，所以存在的問題也很多。
「權威人士」表示：「在現實情況下，要徹底拋棄試圖通過寬鬆貨幣加碼來加快經濟增長、做大分母降槓桿的幻想。」不能再大規模的刺激和大量印鈔，否則會導致中國債務規模越來越膨脹，槓桿率越來越高。股市要回歸市場化。
分析：貨幣政策迎來大變革
中共長期以來一直依靠所謂的三駕馬車（投資、外貿、消費）來拉動中國經濟增長。每次經濟出現下滑時，就會提高投資，2008年的四萬億人民幣投資就是最好的實例。但是慢慢中共發現這種投資對經濟的刺激收效越來越小，2014年底至2015年下半年，中共投資了五萬億人民幣，希望把一直萎靡不振的經濟刺激起來，但收效甚微，中共不得不再加大投資力度。
今年3月末，中國廣義貨幣餘額144.62萬億人民幣，同比增長13.4%。並且，中國3月新增信貸再度飆升，社會融資規模高達2.34萬億人民幣。其中，大部分湧向政府基建投資和房地產領域。在今年一季度信貸大放水的刺激下，3月份經濟數據有所好轉。
中共這種以投資刺激經濟增長的方式帶來了很多惡果，造成中國產能過剩，存在大量的殭屍企業。
再 加上中共表態令市場認為中共下半年會加大基建投資以保證GDP的增長，進入4月份，大陸螺紋鋼、煤炭等商品期貨市場行情爆漲，截至4月21日，螺紋鋼期貨價格已連續第四天上漲，漲幅高達7.5%，至2787元/噸。該品種截止4月21日已上漲了19%，今年累計漲幅達54%。其它黑色系商品漲幅也相當駭人，鐵礦石均大漲53%，焦炭漲48%，焦煤漲19%。之所以會產生這個現象就是投資者對賭中共為了保GDP必然要回到放水刺激道路上來。
而中共這種依靠放水刺激經濟的方法，造成殭屍企業可以不斷的從銀行獲得貸款以延續其「生命」，這和習近平提出的供給測改革背道而馳。
這次「權威人士」提出中國經濟是L型發展，會延續幾年，而且要改變依靠投資、加大貨幣供應量來刺激經濟增長的老路。有專家對此解讀說，「權威人士」的談話代表了最高層對經濟形勢的意見，代表權威的聲音。
若真如此，則意味著大陸的貨幣政策將出現一次大的變革，會慢慢縮緊信貸，會掐斷殭屍企業的「供血」。
責任編輯：劉曉真
