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地產大鱷恆大都出事了 專家:還送錢進中國?

恆大事件暴露出長期以來,中國「以新債養舊債」經濟模式的弊端,因此財經專家警告,中國的企業、政府債務是長期問題,建議投資人「全面減少跟債務有關的投資部位」。圖為示意圖。(China Photos/Getty Images)
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【大紀元2020年10月26日訊】(大紀元記者賴意晴台灣台北報導)中國三大房地產企業之一的「恆大集團」9月傳出財務危機,台灣投資人在中國的投資是否受到影響引發關注。雖然金管會表示,投資到恆大集團的基金中,實際只影響基金規模的0.9%,不至於構成系統性風險。

但是恆大事件暴露出長期以來,中國「以新債養舊債」經濟模式的弊端,因此財經專家警告,中國的企業、政府債務是長期問題,建議投資人「全面減少跟債務有關的投資部位」。

恆大傳出資金斷鏈危機後,「信傳媒」報導,至少37檔在在台灣銷售的境內外基金持有恆大公司債,合計持有恆大債券金額為6,155.4萬美金(約新台幣17億8,506萬元)。

對於恆大引發的金融風險,金管會官員9月底表示,根據投信投顧公會調查的最新資料,截至8月底,台灣投信出售的基金有投資恆大集團的債券及股票,有數十檔,曝險金額合計39.4億元。

在這數十檔基金中,恆大集團曝險占基金投資比重最高的是3.07%,最低的是0.09%,以最高的3.07%來看,風險還算在可控制範圍,對個別基金淨值影響也還好,目前主要是債券價格下跌,尚未違約。

金管會官員還說,有投資到恆大集團債券及股票的基金,總規模合計有4,470億元,其中投資恆大集團金額是39.4億元,占基金規模僅0.9%;若以台灣投信發行的基金規模4.44兆元,比重更僅有0.09%。

金管會官員表示,「投信基金對恆大集團投資曝險,尚屬可以控制的範圍」,投信業者會持續追蹤,金管會也會繼續了解。雖然就數據來看,台灣民眾的曝險並不高,但專家警告,這只是中國債務問題的冰山一角。

恆大事件引申出中國長期問題。恆大在中國房地產業,是僅次於碧桂園、萬科的第三大房企,其負債高達1,230億美元(約新台幣3.6兆元),是全球負債最大的房地產開發商。政治大學金融系教授殷乃平接受《大紀元時報》採訪時指出,恆大屬於「大到不能倒」的公司,它的違約恐怕會動搖中國的房地產市場,進而產生骨牌效應,引發一連串的企業倒閉,房地產會崩潰,殷乃平推估,北京當局會「先把它(恆大)救起來再說」。

更深一層來看,殷乃平認為應聚焦「中國長期以來的債務問題」。「中國的債務問題,包括企業債務、國家債務問題一直都存在,一直在隱藏,並沒有消失。」他提醒,2019年時一些中國大型國企的問題就已浮出水面,「像是北大方正、海南航空、天津物業等,這些都倒掉了,現在也傳出紫光也出問題」,基本上,「中國許多企業都還存在債務問題」,加上肺炎疫情的影響,投資風險還是很大。

殷乃平建議,不只是散戶,台灣的金融機構、債券基金等都應該採取一些調節的措施,「不只是大陸、全世界都是,投資人應該全面減少跟債務有關的投資部位」,現階段投資人必須選擇避險、保值的投資工具,「一定要做投資調整,不然問題發生就來不及跑」。

對於恆大或成為「債務重整」樣板,總體經濟學家吳嘉隆接受《大紀元時報》採訪時指出,恆大之所以出現債務危機,一方面是中共保留實力,不讓恆大從銀行、股票市場融資,為解決後面更嚴重的債務問題鋪路。中共為何會犧牲「大到不能倒」的恆大?「中共在構築防火牆,棄小保大,保留能力解決後面更嚴重債務問題。」吳嘉隆認為,未來中國國營企業、地方政府債務將接踵而至,而這些又恰好是銀行貸款的抵押品,銀行會產生呆帳問題,所以現在犧牲恆大,來救更大的債務危機。換言之,恆大事件只是更嚴重問題的「信號」而已。

吳嘉隆說,中共這次要拿恆大當「債務重整」的樣板,也就是與債權人協商100元的債務還20元,叫債權人吞下虧損,甚至「以債轉股」,讓債權人變成股東,恆大不用還錢;如果這個模式做出來,後續的債務就能「打折」。

「台灣投資人不要以為金管會數據顯示的曝險部位好像沒那麼多,所以就安心,因為沒有恆大,還有其它曝險部位。」

吳嘉隆指出,「大到不能倒」的恆大出問題,這意謂著「中共當局已經沒辦法了,火撲不了、紙包不住火」。「整體來講,全部要減少在大陸的投資部位,全部都是風險」,吳嘉隆說,中國市場不值得投資,就算賺到了錢也沒用,因為匯不出來,中共可以要你國有化、成立黨組織,用貸款來卡台商。他建議投資人「能跑趕快跑,不計代價!」◇#

責任編輯:曉玫

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