【大紀元2020年09月08日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）納斯達克指數上週下挫近4%，自高峰一度回落約10%，許多投資人擔心這可能是科技股自3月低谷融漲（melt-up）之後修正的開始，也有專家主張科技股已出現泡沫，投資人應該謹慎面對。
美國科技股到底有沒有泡沫？很多人都拿特斯拉為例，認為該股去年此時的總市值僅400億美元，今年3月為800億美元，如今已達到約4,000億美元，一年之間市值十倍速暴升，成為全世界最有價值的汽車廠，即使長期營運獲利顯現，短期股價的飆升也是泡沫。該股本益比已超過1,000倍，遠高於標普500成分股的29.46倍和納斯達克成分股的23.27倍。
此外，蘋果公司的總市值已超過2萬億美元，創下美股史上新紀錄，該公司市值約達歐洲股市總市值的1/4，引來許多認為蘋果股價被高估的批評。
有人從股價營收比例分析，在2000年3月科技泡沫破滅前夕，有6.6%的美國股票股價是年度營收的10倍，如今該比值已達6.2%，較3月的谷底3.8%顯著增加，已逼近網絡泡沫水平。
科技股不斷融漲的泡沫化過程中，日本軟銀（SoftBank Group）近期揭露的財報讓許多投資人嚇了一跳。該公司今春以來買進了40億美元的亞馬遜、微軟、網飛和特斯拉股票。此外，外媒又透露軟銀還斥資40億美元買進這些科技股的買入選擇權（Call Option）。該股週一（7日）股價大跌超過7%，反映投資人擔心該股獲利將隨著美股大幅波動。
投資公司Stanhope Capital的投資長倍爾（Jonathan Bell）週一接受CNBC專訪時斬釘截鐵地表示，美國科技股已確定進入了泡沫的領域，並認為近期的回檔不是短期的現象，可能維持一段時間的頹勢，因為幾乎每個投資人都對Alphabet、臉書、蘋果、微軟、亞馬遜朗朗上口，這些個股此時已明顯超漲了。
據統計，亞馬遜今年漲幅達78%，蘋果和網飛分別飆升65%和59%，臉書和Alphabet也有38%和19%的漲幅。這五檔科技熱門股已佔據美股20%的總市值，也代表MSCI全球股價指數的12%權重。
也有人從相對漲幅中，研判美股近年已超漲。據統計，自2010年以來，標普500指數大漲近200%，遠高於泛歐50指數的13.4%漲幅，而標普指數今年上漲8%以上，也跑贏泛歐50指數的下跌12%。
然而，美股和歐股卻有成份股結構上的差異，這五大美國科技巨頭的品牌和市場性是全球獨一無二的，只能在美股找到，導致近幾年全球投資股市的資金不斷湧入，除了瑞士央行買進蘋果公司之外，挪威主權基金今年疫後也大量買入美股，高盛估計外國資金約有3,000億美元今年買進美股，成了美股最大的單一買盤。
長期以來一直看好美股走勢的華爾街策略師亞德尼（Ed Yardeni）認為，美國科技股很可能自高峰拉回10～15%，但主張這是好事，投資人不必過度擔心，因為納指自3月低谷已大漲70%，如果一路融漲而不休息，可能重蹈1999年融漲200%以上然後崩盤的覆轍。
亞德尼預測標普500指數年底可達3,500點，僅比最新的收盤價約有2%的上漲空間，但他看好明年的牛市，認為明年底之前可能漲到3,800點或更高。
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