【大紀元2023年01月07日訊】（大紀元記者夏惇侯、常春採訪報導）經歷三年防疫後，中共地方政府傳出降薪、發不出工資的消息。去年前11個月，各級政府財政赤字達到近7萬億人民幣，創歷史新高，政府的城投金融債務歲末餘額高達60多萬億元，為中國金融系統埋下巨大的債務風險。
「遵義道橋」百億貸款展期降息 釋城投危機
近日，貴州遵義最大的城投公司、由地方政府全資擁有的遵義道橋建設（集團）有限公司（下稱「遵義道橋」）發布公告，明確該公司銀行貸款展期降息。
公告稱，本次銀行貸款重組涉及債務規模155.94億元，根據重組協定，重組後銀行貸款期限調整為20年，利率調整為每年3%至4.5%，前10年僅付息不還本，後10年分期還本。
政經評論人士秦鵬在其自媒體節目中介紹，城投是各地政府的直屬公司，名義上的主營業務是地方基建，包括修橋鋪路、市政綠化、各類景觀設施等等。說是公司，卻是所謂「公益性為主，經營性為輔」，過去有所謂的「城投信仰」，也就是默認政府會幫助還錢，但這剛性兌付的信仰，現在已經玩不下去。
微信公眾號「冰川思享號」1月4日發文《地方基建欠了六十多萬億，需要奇跡才還得上》，文中披露，城投就是以基建項目的名義，把錢從銀行借出來，然後虧出去。各地大量的無效基建，諸如門可羅雀的大型景觀、空空如也的道橋、種完了砍、砍完了種的城市綠化，大都出自城投之手。
該文還說，2021年中國城投平台的有息債務餘額高達56萬億元。剛過去的2022年，城投債的總規模可能已經達到了65萬億元，中國人人均欠5萬。
大紀元專欄作家王赫1月5日向大紀元表示，「遵義道橋」百億貸款展期降息，是一種公開的賴帳，也稱為優雅的賴帳，全國各地城投恐爭相效仿。
王赫：城投公司是地方政府的財政馬甲
王赫說，城投公司有兩種融資方式，一種在全國發行城投債券，叫標準融資；還有一種通過銀行貸款，叫非標融資。中共法律上規定，城投債務不屬於地方的隱性債務，跟地方政府沒有關係。
按照正常市場經濟規則，王赫說，像「遵義道橋」這類城投公司，不能償還到期債務，早就該破產了。但它和地方政府實際上是捆綁起來的，是地方政府的財政馬甲。它出面融資，讓地方政府有錢花。所以地方政府不能讓城投破產。地方政府會去協調債權人達成展期協定。
「因為城投一旦破產，以後地方政府怎麼借錢呢？ 所以千方百計要保它，這造成了中國經濟的一個怪胎。城投融資過來之後，錢怎麼花，其實是沒有嚴格監督的，很多都是冤枉錢，糊塗賬。」
「冰川思享號」1月4日文中也提到，生而虧錢的公司，在正常的市場環境中是不可能存在的。城投是為地方財政盤子服務的，給地方財政套個馬甲融資才是真正的主營業務。因為是公司，所以城投債都是商業性的，不受財政紀律的約束，也不計入政府負債。
分析：三年清零 地方政府財政陷入危機
彭博社分析，去年前11個月，中國的財政赤字（包括中央和地方政府的赤字）達到近7萬億元人民幣（約9,440億美元）。總部位於上海的百仕達證券首席經濟學家趙薇兩個月前更估計，2022年中國政府財政赤字或超過10萬億元（約1.4萬億美元），創歷史最高，早已超越警戒線。
王赫說，中國的財政，尤其是地方財政，現在基本上都破產了。但是表面上它還在遮掩著這一切。2020年疫情突發，造成經濟停滯。那一年的全國財政收支缺口達到歷史記錄。到2021年，中國經濟有所恢復，特別是外貿發展很快，這一年財政情況比較好。但是到了2022年，形勢急轉直下，上海封城，全國的經濟大盤動搖。中共長期堅持動態清零呢，使經濟更是風雨飄搖。
據第一財經報導，2022年前10個月，全國地方政府性基金預算本級收入（約4.9萬億元）同比下降24.3%，其中土地出讓收入為44027億元，比上年同期下降25.9%。因為疫情重創企業，2022年全國減緩稅費，金額達到3.7萬億元。
而2022年前10個月的地方政府財政支出（約8.2萬億元）卻同比增長7.7%。高盛集團經濟學家推算，光是常態化核酸檢測，全國每年耗資可高達2.5萬億元。
王赫認為，中共搞動態清零，花了很多的冤枉錢、糊塗錢。財政缺口已經超過了2020年。2022年中共又發行了很多國債。
謝田：土地財政難以為繼 降薪潮來臨
上個世紀90年代，中共實行分稅制以後，中央財政收入占比將近50%。美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田11月5日對大紀元表示，分稅制導致地方政府收入不足，主要靠賣地賺錢來填補財政缺口。土地財政推高了房地產的價格，造成了現在的房地產泡沫。地方政府不斷擴編，機構迅速膨脹。
中國房地產從1998年起一路飆升，地價騰飛。到2021年，全國賣地收入達到8.7051萬億元，占到全國財政總收入20.2539萬億元的42.97%（2020年46%），占到地方財政總收入11.1077萬億元的78.36%（2020年84.03%）。土地收入成為支撐地方財政收入最主要來源。
但是，自2021下半年起，中國商品房成交持續下滑，樓市轉冷。謝田說，整個房地產下滑以後，賣地賣不掉，土地財政難以維持，地方政府就沒有錢，地方財政出現巨額赤字。再加上封城政策導致經濟活動減低，地方財政問題就更加嚴重。
最近，不斷傳出各地方基層公務員拿不到工資，或減少津貼、獎金的降薪潮。謝田說，地方財政不足會促使政府削減公務員工資和福利，也可能出現裁員。
中國金融系統債務風險空前
王赫說，遵義道橋債務重組方案出台，給全國城投樹立樣板，如果各地城投出現破產危機的時候，都採用債務重組來進行賴帳。按照這個模式做下去，就會使整個2023年中國經濟、金融機構的債務風險空前。
王赫分析，中國經濟債務槓桿率一直非常高，2020年達到了270%以上，今年的槓桿率還在增加，有些資料測算，它已經超過了300%，每一年為這些債務所支付的利息，已經超過了當年新增國民生產總值的4倍。每年發行的新債，其中超過一半的資金是用來償還舊債，「擊鼓傳花，最終可能會導致債務危機爆發」。
責任編輯：葉梓明 #
