【大紀元11月7日訊】﹝自由時報記者王孟倫╱專題報導﹞明年全球經濟成長擴張趨緩，科技產業景氣未明朗，成為台股指數上攻的兩大隱憂。所幸從11月底到明年5月，台股有MSCI（摩根士丹利資本國際公司 )2階段調高權重的「超級大補帖」，加上另一個全球性指數「FTSE」（英國富時指數 )，也可望在明年將台股納入「已開發國家市場」，為台股多頭走勢增添強大動能。
MSCI即將在11月底，把台股「投資限制因子」（LIF )由55%調高到75%，外資也展現驚人的買超力道，上週總計買超金額高達467.86億元，創下史上「單週買超第2大」，僅次於今年3月5日當週的644.53億元。台股上週週線也在連3黑後，翻紅大漲225點。
進一步統計，今年以來截至11月5日為止，外資累積買超金額為1988.39億元，預計本週外資將可一舉突破買超2000億元大關。
回顧今年外資在台股市場動向，首先，320總統大選前，外資瘋狂加碼台股，光是1、2月份買超合計高達1260億元，讓台股一路追到今年最高點7135點。
但320後台灣選舉紛爭、政治對立，導致外資嚴重看空台股，紛紛調降投資評等，4月底中國又宣布宏觀調控，更無疑是雪上加霜；外資也毫不留情一路殺出，連續在3、4、5月賣超台股，指數隨之重挫。
到6月下旬，MSCI正式宣布將調高台股權重，外資才回心轉意、結束連續3個月賣超，6月份出現淨買超54.54億元。
超「摩」力 外資加碼漸放大
未料MSCI魔力，竟不敵外資看空科技產業景氣，到了7月份，包括美林證券、瑞銀證券、高盛證券相繼調降電子股投資評等，外資買盤縮手，台股也陷入低迷狀態。
直到8月下旬，由於台股股價呈現超跌，外資認為機不可失，遂提前結束「放暑假」，資金又開始回補台股。
接著9、10月，雖然市場多空交戰，但隨著MSCI調高台股權重時程接近，外資加碼台股金額也逐漸放大，9月買超328億元、10月為469億元。
由於MSCI是全球最重要的金融市場指數編纂公司，今年11月底及明年5月底分2階段調高台股權重之後，將使台股在新興市場指數權重，由目前的12.09%提升至20.20%；在遠東市場指數（不含日本 )權重，由目前的17.18%提升至26.85%。
經過MSCI第1、第2階段調整後，台股在新興市場指數權重將超越南韓和南非，在遠東市場指數將領先南韓和香港，成為權重排名第1，台股地位大幅提升後，勢必成為外資資金持續流入的誘因，更是台股的「多頭強心劑」。
因此，儘管各大外資券商科技股分析師仍看空明年電子股，明年台灣GDP（國內生產毛額 )成長率也預估將低於今年，但有了MSCI這劑超級大補帖，讓原本籠罩利空陰霾的台股，同樣露出曙光。
也難怪美系外資券商摩根大通（JP Morgan )亞太區首席證券策略分析師莫愛德（Adrian Mowat )敢高喊「明年底台股上萬點」的預測，摩根大通對台股後勢如此樂觀，其中一項重要原因，就是看好MSCI效應所帶來的資金行情。
外資券商 紛建議加碼台股
里昂證券亞太區策略分析師伍德（Christopher Wood )更表示，MSCI調整台股權值後，會帶動依據MSCI指數投資的全球基金經理人被動式買盤，加上美國總統布什順利連任，所釋出的利多氣氛，「短期台股將掀起一波驚人漲勢，建議投資人加碼台股。」
高盛證券亞太區首席策略分析師慕天輝（Timothy Moe )認為，台股LIF由55%調升至75%之後，至少將吸引107億美元注入台股，而「此波外資的買盤，僅是回補之前大幅賣超的缺口，未來還有很大挹注空間。」
11月底 也要防利多出盡
除了MSCI外，外資圈人士也預估，另一個全球性指數FTSE，明年也將跟進，把台股納入「已開發國家市場」，換言之，在台股得天獨厚，擁有MSCI和FTSE兩大超級利多相挺下，將使得台股更能穩住多頭走勢。
不過，短線必須注意是，一旦11月底，MSCI第1階段調高台股權重、外資法人佈局完成之後，須慎防利多出盡，外資可能會再度殺出台股，帶來更沉重的賣壓。
對此，瑞銀證券台灣區總經理於貽勳就直言，依過去各國經驗，「MSCI調高權重對股市加持的效果，必須搭配市場行情」，目前電子科技產業陷入混沌，在利空未除情況下，外資法人信心還是可能受到影響，隨時將挹注台股市場的資金抽手。
資金熱 明年首季更明顯
於貽勳也提醒投資人，MSCI是分2階段調整、而非1次到位，在目前市場混沌未明下，MSCI所引爆的資金行情，恐怕到明年第1季才會更加明顯。
無論如何，MSCI引爆資金行情延燒台股，已經是個既定的事實，而台股在亞洲股市的這波吸金效應，更成為外資眼中，一個無論中長期或短期，都具有高度投資價值的市場。
