【大紀元10月6日訊】(美國之音記者：木風2005年10月5日華盛頓報導)新的調查發現，美國企業對通貨膨脹的壓力感到擔憂。經濟學家普遍認為，美聯儲將繼續執行收緊利率的政策，短期貸款利率將會在11月1日的美聯儲會議上再次上漲。
目前在美國市場上最令人關注的問題就是兩個，一是能源價格，另一個就是通貨膨脹。而這兩個問題往往是經常攪在一起的。星期二，人們還在關注油價改變消費者習慣，星期三，通貨膨脹就成了媒體關注的焦點。
供應管理學會星期三公佈的9月份服務業經濟活動指數大幅度滑落，從8月份的65點下降到53.3。但與此同時，管理學會的價格指數卻強勁上竄14點多，達到81.4%，這是這一指數設立以來的8年來的最大升幅。
供應管理學會的行業統計指數是專家瞭解行業活動變化的重要參考。活動指數以50為分界，高於50說明，這個行業處於擴張狀態，低於50則處於收縮狀態。
*能源價格上漲減緩經濟增長速度*
管理學會在公佈服務業數據的同時，還發表了一個企業主管人員的調查報告。報告顯示，許多公司已經感到，能源價格的上漲減緩了經濟增長的速度，如果能源價格持續保持在目前的高位，通貨膨脹將會從生產領域轉向消費領域。
*通脹率正接近可容忍範圍上限*
在這些新的數據出來之前，美聯儲官員就在不斷強調通脹的威脅。達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特.費捨爾10月4號發出警告說：「通貨膨脹率正在接近聯儲會可以容忍範圍的上限。」聖路易斯聯邦儲備銀行行長威濂.普爾同一天也在西雅圖公開說：「我們的目標是把通貨膨脹壓下來。」「如果要我選一個通脹活動區間，這就是按照廣義的標準，在1%到2%的區間。」
8月份核心通脹增長幅度，按年率計算，是2.1%，而一般通脹增長幅度為3.6%。專家估計，9月份可能會增加到4%，到年底會達到百分之4.25%。
新的經濟數據和聯儲會官員的講話使經濟學家普遍認為，美聯儲將會在11月初的會議上再次提升聯邦短期貸款利率25個基點，達到4%。聯邦短期貸款利率從去年6月以來已經連續提升11次，從1%提高到目前的3.75%。
*費倫：通脹不大可能失控*
但是，經濟學們對通貨膨脹的走向有著不同的看法。美國證券公司AG埃德華滋公司的高級美國經濟分析師帕特裡克.費倫在接受本台採訪的時候表示，能源價格會在短期內推動通脹上漲，但長期來看，通脹不大可能失去控制。
費倫說：「毫無疑問，最近通脹壓力顯然在上漲，比如供應管理學會的報告。能源價格在這裡面發揮了很大的作用。但我們認為，儘管總體的通脹壓力會在今年年底趨於增長，但是核心通脹壓力很可能比較和緩。企業會受到提高價格的壓力，但市場上的競爭還是非常激烈，特別是國際競爭，這將有助於遏制價格上漲的壓力。」
費倫認為，供應管理學會對企業主管進行的調查可能受到颶風的影響，因而對能源價格產生過度的擔憂。費倫表示，正像聯儲會在上次加息時所強調的，颶風影響將是暫時的，油價高企的現象可能會在明年開始減弱。
美聯儲官員多次表示，持續加息的目標是把利率提高到「中性」的水平，也就是既不刺激經濟增長也不制約經濟增長的水平。
*何為利率中性水平？解讀不同*
但是，經濟學家對甚麼是「中性」水平理解不同。費城聯邦儲備銀行行長安東尼.桑托米羅10月4號對媒體解釋說，其實並沒有一個單一的「中性」水平，因為經濟狀況每個季度都不一樣。
對於桑托米羅的解釋，AG埃德華滋證券公司的高級經濟師費倫並不贊同。
費倫說：「不錯，經濟總是在變化之中。但是，儘管通貨膨脹率、經濟增長率等等經常波動，但在較短的時期，它們波動的範圍是有限的，不會大到使人無法把握的程度。我們的研究告訴我們，所謂『中性』水平應該在3.5%左右。」
費倫認為，美國目前的利率水平已經達到「中性水平」。如果聯儲會繼續加息，將會對經濟產生遏製作用，這在目前制約經濟增長的變數甚多的時候，可能不是正確的選擇。
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