【大紀元3月26日訊】(自由時報編譯盧永山／特譯)美國發行的所謂「道德基金（社會責任基金）」由於績效落後大盤，去年投資人共撤出近十億美元資金，約佔道德基金總規模的近3%。
主要的原因是這些道德基金基於環保因素，不購買能源類股，但是過去幾年能源類股卻是漲勢凌厲；這與1990年代末期大異其趣，當時道德基金雖然不碰涉及法律和環保相關類股，但因押注科技股而績效卓著。
事實上，根據聖塔克拉拉大學財金學教授史塔特曼的研究，若扣除掉相關費用，傳統基金和道德基金的績效差異不大。但道德基金因為需要額外的研究成本，資產規模又相對較小，因此，向投資人收取的費用較高，費用高使得其績效更難超越大盤。
考慮變更投資標的
在這些不利因素下，若干道德基金變更投資策略或改變社會標準，就不令人感到意外。例如，資產規模達16億美元的多米尼社會股票基金（Domini Social Equity）因費用比達0.95%，為一般指數型基金的三倍，過去幾年的績效不如其他指數型基金，最近這檔基金就改為主動選股策略。
多米尼社會指數基金創辦人多米尼表示：「採取新策略之後，績效應該有所提升。」但這檔基金因為聘了新經理人，所以，將費用調高至1.15%。
其他道德基金也重新定義原則，好讓自己有更多的投資彈性。Pax World Balanced基金原本不碰製酒和賭博類股，但由於星巴克販售咖啡和酒；雅虎的分類目錄也列出線上賭博網站，該基金開始鬆綁這項原則。
Pax World執行長基飛表示：「我們想買進行善的公司股票。」Calvert基金集團也考慮取消不得購買核能股的限制，因核能可以降低溫室氣體。
但很多投資人批評，道德基金這些舉動等於是放棄原則，開始追逐高額獲利，投資人也擔心，經理人一旦擁有更大的選股空間，所謂道德基金將與一般股票基金沒有兩樣。
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不投資破壞社會與環境行業
所謂「道德基金」又名社會責任基金或良心基金，顧名思義，就是在賺錢之際也要兼顧道德。
「道德基金」與一般基金一樣，也投資股票，但投資範圍有所限制，通常不投資會破壞社會、生態環境的行業，包括賭博、菸草、色情、軍火等；僱用童工在惡劣條件下工作、濫伐樹木開墾牧場、以動物做實驗等企業，也不受「道德基金」歡迎。
「邪惡基金（Vice Fund）」投資標的則恰好是道德基金不涉入的行業，因為邪惡基金的報酬率較高，因此，近年來若干「道德基金」開始改變原則，讓投資範圍更具彈性，但也引起批評。
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