【大紀元3月20日訊】(美國之音記者：袁野2008年3月20日華盛頓報導)美元兌主要貨幣匯率在星期二出現短暫回升後星期三再度下挫。分析人士認為，美元匯率在過去一天內的上下浮動說明美聯儲的降息措施不足以在短期內恢復市場信心，而美聯儲救市可能產生的美元貶值壓力更加值得關注。
星期二，美聯儲宣佈降息75個基點後，市場為之一振。美國股市強勁反彈；道指也在當日晚間攀昇到5年來的最高點；美元兌日元匯率出現9年來的最大升幅，兌歐元匯率也略有回升。
可是好景不長，進入星期三，美元兌幾種主要貨幣匯率紛紛回落。在紐約貨幣市場上，歐元兌美元匯率從一天前的一歐元兌1.5632美元升到1.5725，美元對日元匯率從一美元兌99.65日元下滑到98.80；與此同時，人民幣兌美元匯率也在過去一天內漲到了2005年匯率改革後的最高點。此外，美元兌瑞士法郎、英鎊、和幾種主要亞洲貨幣的匯率也出現下跌。
*意料之中*
美國貝勒大學商學院經濟學教授斯蒂夫.加德納說，美聯儲最近採取的一系列救市舉措以及雷曼兄弟和高盛集團等主要投行第一季度好過預期的盈利促成美元星期二的短促上揚。不過，降息在短期內引發貨幣貶值符合經濟學的基本原理，因此星期三的匯率變化當屬意料之中。
他說：“降息導致投資者對於持有美元資產的興趣減少，這導致國際貨幣交易市場上對美元的需求減少。這通常會對美元匯率產生最直接的影響。”
*美聯儲救市措施不足*
穆迪經濟網站的高級經濟師圖.帕克德女士認為，美元匯率近期的走勢說明美聯儲的降息措施未能在短期內恢復市場信心；星期三的匯率除了反映出市場的緊張情緒外，也說明主要經濟體的中央銀行在制定貨幣政策的過程中需要更多協調。
她說：“目前，除了向市場注入流動性以外，主要中央銀行之間的協調幾乎是不存在的。在美聯儲單方面下調利率而其他主要中央銀行按兵不動的情況下，美元匯率下跌的壓力隨即產生。”
華爾街日報的分析文章認為，由於國際投資者對於經濟前景信心不足，在美元稍微升值後即在復活節休市前夕拋出套利，因此導致美元匯率短期內再度下滑。
*通脹對匯率影響令人關注*
美聯儲自從去年夏天以來採取了一系列手段穩定市場，防止美國經濟陷入衰退。除了6次降息外，這些措施還包括降低聯邦基金利率和貼現率、以及直接參與注資救市等等。
貝勒大學經濟學教授加德納說，現在判斷這些措施的成效言之過早；不過，降息、注資等措施都會增加市場流動性。他說，和美元匯率每天的小幅波動相比，通脹預期對於美元匯率的影響是一個更加值得關注的問題。
他說：“業界關注的是，美聯儲的這些措施可能導致通貨膨脹加速，這同樣也會導致國際貨幣市場上美元需求降低，對美元匯率產生負面影響。目前美國的消費價格上漲幅度在4%左右，這是可以接受的。不過，事實上，在通脹惡化之前，通脹的預期就會立即導致美元匯率下跌。”
美聯儲在星期二宣佈降息的同時發表聲明說，最近的信息表明，美國經濟活動前景進一步惡化，金融市場仍面臨相當大的壓力，房地產市場頹勢的繼續令美國經濟承受重負。一些業內人士認為，美聯儲的這種表態暗示其可能會在近期繼續降息。
*人民幣升值壓力或增大*
在美國經濟走軟、進入降息週期的同時，中國的經濟決策者面臨的最大問題卻是經濟增速過快和通脹風險上升。美聯儲的降息行動和美元持續下跌將對中國經濟產生何種影響？
貝勒大學經濟學教授加德納認為，假如美聯儲繼續降息的話，美元的進一步貶值趨勢將很難逆轉。他說，從人民幣的實際匯率來看，由於人民幣和美元的非正式掛鉤，美元對其他主要貨幣貶值的速度很可能超過人民幣對美元的升值速度，也就是說，人民幣實際匯率的升值可能會放慢。加德納認為，這種局面可能會增大人民幣的升值壓力。
他說：“如果中國把人民幣兌美元匯率維持在一個相對穩定的狀態，如果中國遏制通脹的努力取得成功，而美國通脹惡化的話，人民幣肯定會受到來自美國的升值壓力。”
此外，中國政府擔心，如果美國降息導致兩國利差加劇的話，將會進一步導致熱錢湧入和中國市場流動性過剩，因此加大中國政府控制物價、遏制通脹的難度。中國總理溫家寶本星期面對中外記者表達了這種憂慮。
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