【大紀元7月24日訊】(美國之音記者：莉雅2008年7月23日華盛頓報導)最新的經濟數據顯示，隨著各國的中央銀行不得不對付通貨膨脹，新興市場的貨幣過去5年的強勁表現開始好景不再。不過，也有分析人士認為，投資人會重新評估新興市場的增長。
*幾年來大升值*
美國彭博公司的數據顯示，該公司跟蹤的26個發展中國家的貨幣在過去3個月的平均回報率從今年第一季度的1.63%下降到1%。在去年全年，這一回報率為8.2%。而自從2003年以來，這些新興國家貨幣的年回報率高達30%。斯洛文尼亞的貨幣在過去5年升值了94%，波蘭貨幣也升值了93%。在拉美，大宗商品價格的上漲導致巴西的雷亞爾從2002年以來上漲了80%，哥倫比亞的比索攀昇了62%。
*預言：通脹將結束強勁表現*
德意志銀行集團下屬的DWS投資公司和摩根士丹利表示，從韓國到土耳其的中央銀行都在掙扎著遏制通貨膨脹，新興市場貨幣過去5年的強勁表現即將結束。
受到不斷上漲的食品和能源價格的影響，印度的通貨膨脹出現了13年來最快速度的上漲，投資者對盧比的信心開始減弱。彭博公司對貨幣策略師所作調查的中間值顯示，韓元今年將出現2000年以來的最大跌幅。與此同時，土耳其的里拉將逆轉在此之前所出現的大幅度升值。
根據摩根士丹利的統計，至少在19個新興經濟體，實際的通貨膨脹都超過了中央銀行設置的通脹控制目標。
彭博新聞社援引DWS投資公司的一名基金管理人的話說，有些國家存在機制性的弱點，中央銀行沒有積極地對付通貨膨脹，因此投資人對這些貨幣的信心有所下跌。
這種信心的下跌又導致這些國家的股市和債券市場的下滑。泰國的SET指數在今年以來下跌了18%。菲律賓的股市更是下跌了33%，在亞洲股市的表現中位於倒數第四，僅次於中國、越南和印度。
*投資人轉向*
美國投資銀行美林公司對管理6100億美元的基金管理人進行的一份調查顯示，過去7年來，投資人首次傾向於投資美國股市，而不是新興市場的股市。美林的一項指數顯示，新興市場和高收益債券將出現1999年以來的首次下跌。
*有專家唱反調*
不過，位於美國亞利桑那州鳳凰城的私人財富管理諮詢公司Interwealth Management的董事長兼首席執行官戈德曼認為，投資人逃離新興市場的趨勢已經發生了。他預計，鑒於新興經濟體相對強勁的增長，投資人會重新回到新興市場。
他說：“我認為，投資人將對新興市場的增長速度重新進行評估，而且會重新回到這些市場進行投資，因為他們會看到，西方經濟體的增長速度要緩慢得多。儘管所有新興經濟體都面臨高通貨膨脹，但是它們比美國更可能提高利率。”
其實，隨著通貨膨脹的惡化，最近，不少新興市場國家的中央銀行都在提高利率。
*預測：中俄貨幣升值*
但是美國企業研究所研究主要新興經濟體的專家拉赫曼則指出，新興經濟體的情況各有不同，不能一概而論。
他說：“像俄羅斯和海灣國家等石油生產國的貨幣，預計會升值，因為高油價加強了它們的國際收支平衡。它們有通貨膨脹的問題，但是它們可以讓貨幣升值，把利率提高到使之能夠對付嚴重通貨膨脹的水平。”
曾經在所羅門美邦銀行擔任新興經濟體首席策略師的拉赫曼認為，像中國等亞洲國家的貨幣也會出現升值。他認為，像南非的蘭特、土耳其的里拉以及波羅的海等歐洲國家的貨幣會出現貶值，因為這些新興經濟體存在嚴重的收支平衡問題。在全球經濟處於動盪的時期，資本不會流向那些經濟基本面存在問題的地方。
*中印股市猛跌源於資產泡沫*
至於中國和印度等亞洲國家的股市今年以來表現糟糕，拉赫曼指出，這些股市目前的表現與它們在此之前出現的資產泡沫有很大的關係。
他說：“這裡的問題更多的是，公司盈利前景如何，增長前景怎麼樣？在國際經濟放緩的大環境下，我預計那些出口嚴重依賴外部市場的國家的股市會受到嚴重打擊，因為在這樣的情況下，人們認為，這些國家公司不會獲得在國際環境更好的情況下的那種盈利。”
*中印股市向何處去*
這位研究新興經濟體的專家表示，中國和其他亞洲國家的股市今後的表現要看國際經濟放緩的程度。
不過，Interwealth Management的基金管理人戈德曼預計，亞洲股市的表現要好於美國股市。
他說：“如果中國和印度的增長率沒有導致股市的更好表現，我會感到非常吃驚。與此同時，這些市場由於進口大量的美元，它們也更可能出現比美國更高的通貨膨脹率。”
這位因為業務關係而經常穿梭於中美兩國的基金管理人認為，中國等亞洲國家的消費能力往往被西方所低估。
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