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雷曼兄弟
【大纪元9月16日报导】（中央社记者何旭如台北十六日电）根据行政院金融监督管理委员会统计，台湾金融机构及一般大众持有的雷曼兄弟证券投资及交易部位，目前共计约有新台币800亿元暴露在风险中。大和总研首席经济顾问刘忆如表示，雷曼实际上的资产已经不够偿还负债，台湾的800亿元曝险，未来可拿回来的不多，一定有大幅亏损。
雷曼兄弟控股公司本周宣布声请破产保护，全球股市应声重挫。台湾有高达800亿元的曝险部位，若未来求偿不成，股票、债券恐成壁纸。
金管会今天表示，雷曼兄弟控股母公司向美国纽约市南区破产法院，声请破产保护，声请破产总资产为6390亿美元，声请破产总负债为6130亿美元，资产大于负债。因此，台湾新台币800亿元曝险部位不至于全部损失，并表示投资人未来可就剩余价值进行求偿。
投资人可望拿回多少？刘忆如表示，账面上看起来，雷曼兄弟目前资产的确大于负债，但实际上资产必须要卖掉清偿才能还债，实际资产已不够偿还负债，使台湾金融机构及投资人未来能求偿的恐不多。
她解释，雷曼兄弟将声请破产保护，资产清偿（liquidate）过程中却面临两大问题，首先雷曼兄弟的资产有许多并非具有流动性，面临清偿程序的压力，原资产价值将大缩水，不能与最初取得价值相提并论。
第二，刘忆如表示，雷曼兄弟必须在一定时间内处理资产，就好比fire sale（急售），加上美国房地产走跌，雷曼兄弟账面上资产价值恐已大幅缩水。
她表示，此外，雷曼兄弟高度运用杠杆操作，例如原本一元的资产，却可做五元、甚至更大的生意，雷曼兄弟以账面上资产，到底做了多大的生意，目前账上看不出来，因此不能以账上资产大于负债，作为未来可求偿的保证。
