【大紀元9月24日訊】自由時報記者王憶紅／專題報導
雷曼兄弟申請破產保護，美林證券籌資困難因而併入美國銀行，雙重利空引發全球金融市場的衝擊，次貸風暴爆發後，全球主要股市大幅修正，面對市場震盪，及通膨減緩進入降息循環，投信法人建議投資人，此時應將債券列入資產組合，分散下檔風險。
事實上，今年以來，全球資金已增加債市的投資比重。根據資料顯示，截至7月底，國際資金減碼全球股市達470億美元，但同時期全球資金增加中期債、抗通膨債及全球債等比重，流入總金額達672.32億美元；顯示在股市波動加劇，不確定性高同時，債市因有利多加持，產生吸引力。
除全球資金逐步走向債券市場，根據投信投顧公會資料顯示，8月底國內投信公司整體基金規模為1.95兆元，較7月衰退幅度1.77%，但跨國投資固定收益一般債券型基金規模為101.71億元，卻是逆勢成長13.76%。
在一連串的金融風暴衝擊下，市場對經濟前景的擔憂已逐漸浮現。復華全球債券基金經理人吳易欣表示，從美國房市何時落底、次貸損失有無擴大、金融整併告一段落、美國不動產證券化商品（REITs )股價落底等四大指標來看，皆透露美國景氣落底仍需兩季時間。
吳易欣指出，目前美國購屋綜合能力指數約在120附近，未來必須上升至135才足以讓美國民眾進場購屋；其次，金融機構因次貸損失已沖銷金額為5,085億美元，預估還需要兩季的時間，才可將9,450億美元全數消化。
金融整併部分，目前問題金融機構家數還在增加，大規模整併也還未發生，因此，須等問題金融機構急速增加後減少，且大規模金融整併發生，才代表次貸風暴落底。另外，美國REITs於今年7月短底形成，目前仍無法確認是否為中期底部，後市須持續觀察，若美國REITs落底，代表股市及房市即將復甦。
吳易欣說明，從各項經濟數據來看，全球股市的基本面在未來一、兩季落底的看法不變，債券市場可望成為市場資金避風港。
德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥則認為，目前全球景氣與2002年時相當類似，且全球央行已經開始出現降息風潮，即使像美國利率水準已經如此低的國家，金融市場的交易員仍然持續提高對美國年底前降息的預期；加上8月美國消費者物價指數（CPI )出現2006年10月以來的首次下跌，通膨壓力已經較為和緩，但市場預期美國聯準會可能仍有降息機會。
王銘祥分析，全球在2000年科技泡沫化後，呈現景氣趨緩的情況，2002年與2003年全球經濟成長1.6%與2.5%，美國利率1.75%，歐元區的利率則在3.25%水準；根據彭博資訊預估，今、明年全球經濟成長約1.5%，美國利率維持2%，歐元區利率為4.25%，全球經濟成長力道低於2002至2003年，以整體經濟環境來看，有利於債券價格的走揚。
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