【大纪元2011年10月20日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉巴西央行19日再度宣布降息2码，基准利率来到11.50%。汇丰拉丁美洲基金经理人唐祖荫表示，此为巴西今年以来第二度降息，这两次降息动机均着眼于全球金融环境动荡不安，巴西经济动能出现放缓，因此选择在通膨尚未明显回落之际，先调行因应，避免高利率对经济造成负担。
巴西圣保罗指数19日因美股震荡以小黑作收，收在54966.10点，跌幅0.65%，内需产业类股表现相对强势，消费、金融类股分别上涨2.26%、1.04%，工业股涨幅也有0.1%，明显优于原物料的-2.9%。
唐祖荫指出，由于原物料价格明显回跌，未来通膨压力可望纾解，巴西央行对货币政策保留弹性，将可缓解对经济造成的冲击。此外，利率连番调降，降低企业借贷成本，内需产业也将受惠，巴西失业率持续创历史新低，薪资持续增长。
根据最新数据显示，巴西消费者物价指数（CPI）年增率数字为7.31%，是2005年4月以来高点。不过，巴西央行9月发布第三季通膨报告指出，预期未来物价上扬风险将逐渐消退，因此现阶段央行可视全球金融局势，保有利率决策的弹性。
唐祖荫认为，今天巴西将公布月中通膨月增率，市场预期将可能由上月的0.53%下滑至0.45%，为近几个月以来市场对通膨预期下修最明显的一次。汇丰环球投资与市场均预估，年底基准利率有望下探11%，即尚有2码的降息空间，届时仍将取决于近期全球经济局势的发展状况而定。
唐祖荫表示，短期下市场恐慌程度虽仍偏高，但随政策缓步明朗化，暂时未有恶化现象，加以美元也不再狂升，使得商品价格压力持续沉重，对巴西股市冲击程度可望降低。
摩根富林明新兴市场产品经理刘念华表示，欧美经济下滑的风险更胜通膨，巴西央行关注焦点不再锁定经济降温，而是祭出降息策略减缓负面冲击。
刘念华说，8月底巴西意外降息2码后，股市初步以正面回应。根据摩根富林明JPMorgan证券分析，除了2008年金融海啸期间，过去三次升息循环结束后，巴西股市在往后的3至6个月多呈现上涨，平均涨幅分别达5.87%与18.94%。
摩根富林明巴西基金经理人露巴力亚（Sebastian Luparia）指出，根据历史经验显示，当巴西升息循环结束后，股市本益比平均将提升40%，反映较为宽松的资金环境。就基本面来看，巴西虽仍有经济过热的压力，如巴西现阶段通膨为7.1%，高于央行目标上限6.5%，加上明年薪资预期将上调14%，政府如何在一定通膨下引导利率下降，将是一大考验。
