【大纪元2月22日讯】〔自由时报记者李锦奇╱台北报导〕政府4大基金之一的退抚基金，今年首次拨款100亿元委外代操，上周五刚刚截止申请送件报名，不料却传出国内投信投顾业界质疑甄选办法不公，似有为特定业者护航之嫌，投信投顾业界私下议论纷纷，甚至考虑向有关单位检举陈情，一场正要展开的甄选计划顿时疑云重重，笼罩在风雨欲来的诡异气氛中。
投信投顾业者透露，退抚基金今年首次委外代操100亿元计划，每年至少有1200万元的代操管理费，且一约3年，共计至少有3600万元的商机，是国内各家业者积极争取的大生意，没想到退抚基金管委会2月1日公布甄选办法，却规定要以去年9月30日作为评比基准日，计算比较当天之前的绩效报酬率优劣，合格者才能报名，相关规定引发议论。
甄选基准 一反常态
投信投顾业者质疑，退抚基金以往委外代操，多是选择最接近甄选办法公告日的季底绩效为基准日，举例来说，如果是7月公告甄选办法，多选择同年6月底为基准日，评比所有竞标者旗下基金6月底前的绩效报酬率；如果是10月公告，多选择同年9月底为基准日，但这次却一反常态，挑选去年9月30日为基准日，并未就近挑选去年底12月31日为基准日，原因令人不解。
公告拖延 落人口实
投信投顾业者纷纷质疑，为何早不挑、晚不挑，偏偏挑选去年第3季底为基准日，难道是为避开特定业者去年第4季绩效不佳？投信投顾业者向退抚基金管委会请教，得到的答案是公文是去年10月呈报。
因此以9月底为基准日，但这项说法却未能让业者释疑，业者纷纷质疑，甄选公告拖到今年2月才公告，难道评比绩效基准日不能调整？若这次不能调整，为何以前能？投信投顾业者指出，退抚基金这次“择日”的考量实在很特殊，难怪引起民间业界议论纷纷，圈内人都觉得甄选办法“怪怪的”，甚至有人直言不公平，圈内各种传闻甚嚣尘上，使得这次甄选刚刚开始举办，尚未公布结果，却已蒙上一层阴影，后续发展备受业界关注。
退抚基金早自民国90年7月开始将部分资金委托民间投信业者代为投资，当时创政府4大基金风气之先，至今已有4年经验，目前累计委外金额超过5百亿元，92年底甚至把投资触角延伸到国外，委托国际资产管理机构代为赴海外投资5亿美元，逐渐成为国内外金融机构重视的大客户。
甄选结果 下月公布
今年初，退抚基金再度拟定国内外委外代操计划，这次首先委外代操的是国内股市、期货，释出资金高达100亿元，上周五截止报名，随即将书面审查所有角逐者资格、旗下基金在去年9月30日前绩效。
接下来要实地到各家公司查核、听取简报，预计在3月底公布甄选结果，甄选3家民间金融业者代为投资，甄选成绩前3名，各分别获得40亿元、30亿元、30亿元的委托资金，3月底或4月初正式签约拨款，完成委外代操作业。
代操大饼 各方抢食
记者李锦奇╱特稿
政府4大基金委外代操，总金额超过1千亿元，不但每年带来上亿元的代操管理费，背后更蕴藏庞大的下单退佣利益，因而吸引各方势力介入，各拥其主，全力争取代操商机。
政府4大基金指的是退抚基金、邮汇储金、劳退基金、劳保基金，早年4大基金都以自行投资股债市为主，但不时遭民意代表批评投资报酬率差、绩效不彰，甚至要求委托民间专业机构代操，民国90年7月退抚基金率先委外代操，其他政府基金也陆续跟进，委外代操模式逐渐成形。
为政府基金代操的民间投信业者每年可赚取管理费，依照目前行情，平均来说，每代操1亿元，每年大约可以赚进100万～120万元代操费用，如果能拿下50亿元代操权，每年等于至少有5千万元稳定收入，对于国内投信平均仅数亿元资本额来说，重要性不言而喻。
尤其政府基金最近开始调整管理费计算方式，纷纷改采绩效制，绩效好的代操业者可以领取更高费率的管理费，希望借此激励代操业者的表现，对于业者来说更是增加收入的好机会。
不为人知的是，上千亿元的政府基金委外代操，每1次进出都是1笔不小数目，自然是证券业者积极争取下单的大客户，依照一般行规，手续费优惠、退佣当然是样样不能少，虽说政府基金要求如数退回公家账户，但证券业者私下争取代操业者下单，是否各出奇招，颇具想像空间。
代操业者不讳言，政府基金代操业务对国内业者来说非常重要，业界当然得想尽办法建立关系，就算政府基金甄选作业真能大公无私，业界还是不放心，一定会想办法动用民意代表、政府高层帮忙游说，这已是业界无可避免的生态。
规则善变 难释众疑
记者李锦奇╱特稿
退抚基金这次委外代操，因为评选基准日遭到质疑，如果没有引以为鉴，可预见未来将成三输状况，不但管委会公信力遭到民间业者质疑，落榜者忿忿不平，恐怕连得标者也难逃被同业指指点点，怀疑不是靠实力得来。
任何竞赛、甄选活动都是一样，得先有公平公正公开的规定，才能让选手、竞争者乐意参加，经过一番实力角逐，赢的人觉得光荣，输的人也会服气。
回头看退抚基金委外代操，却没有一致的甄选规定，游戏规则不断变化，难怪引起民间业者不满与质疑声浪，这好比老师要选模范生，以前都以整个学期成绩评比，这一次却突然以去年第1次期中考成绩为准，纵然老师说一切都是公平的，试问所有学生能服气吗？表面上看，退抚基金这次委外代操，挑选去年9月30日为绩效评比基准日，对所有业者一体适用，是公平的，但深入想一想，这对9月底前绩效好的业者有利，却对10月起绩效起飞的业者不利，其实只是一种假公平。
或许有人会说，不管挑哪1天当基准日，都会面临不公平的质疑，这话没错，所以说，老早就该统一甄选规定，明订基准日订定标准，甚至可以用最简单的方式—随机抽签，每个月份作一支签，公开当着所有民间业者面前抽签决定基准日，相信谁也没有话说。
我们并没有怀疑退抚基金管委会这次挑选基金基准日的动机，但既然民间业者议论纷纷，难免使甄选活动蒙上阴影，到时候甄选结果公布，落榜者不服气，得标者恐怕也觉得委屈，荣誉受损，这样的结果，相信大家都不愿意见到。
退抚基金身为政府4大基金之一，掌控2千5百多亿元，攸关全国公务人员的退休金、抚恤金，一举一动往往备受瞩目，尤其将资金委外代操更是马虎不得。
既然委外代操是长期政策走向，且一向采取甄选方式以求公平，就应该尽早统一规定，厘清游戏规则，降低人为操控可能，不得有人为“看黄历、挑日子”情况发生，否则难保类似风波不会一再重演。
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