【大纪元10月21日报导】（中央社记者何旭如台北二十一日电）金融海啸未歇，金融机构倒闭不再是新鲜事，不过，当台湾ING安泰人寿年年赚钱，仍遭荷兰ING集团以6亿美元低价出售，“赚钱”财报背后恐有看不到的潜在黑洞。新东家富邦金不花一毛钱即收购安泰的手法虽高超，却需正视安泰人寿先前大量承作高预定利率保单的潜在负债。
富邦金控二十日宣布将以6亿美元收购台湾ING安泰人寿，收购价格为安泰人寿今年六月底净值的0.71倍。
根据交易内容细看，等同由富邦金先以6亿美元收购ING安泰，但ING集团经过对价后，再买入等同金额的富邦金新股及次顺位债，ING预计将持有富邦金5%股权。
对富邦金而言，这笔投资有如左手进右手出，富邦金不花一毛钱即收购拥有380万张有效保单的安泰人寿，但却引发三大疑问，首先，ING安泰人寿年年赚钱，何以还落得遭出售的命运？再者，若是赚钱的好公司，为何最后拍板价格仅有资产的0.71倍、仅有6亿美元？第三，富邦金是否真的捡了大便宜？
市场主管分析，ING安泰人寿赚钱，“用台湾的财务报表看是获利的”，若用美国、欧洲当地金融监理标准下的报表看，“会有差异，而且差异不小”。
根据ING安泰人寿最新财报，截至今年6月底止，税后净利新台币13.48亿元，前三年也分别有81.71亿元、40.2亿元、38.71亿元的盈余。
ING安泰人寿二十日表示，今年第三季预估累计将有新台币30至40亿元税后盈余，呈现稳定获利状态。
熟悉保险市场的市场人士指出，不同国家的金融监理要求不同，对保险准备金的提存、对金融商品评价等方法也不同。以保险为例，欧洲比台湾严格许多，尤其是荷兰，导致ING安泰人寿在台湾财务报表上的获利，在欧美较严格标准下，获利能力削弱，甚至呈现亏损。
ING安泰人寿1987年进军台湾，为ING集团100%持有的台湾子公司，母公司在美国，更上层为位于荷兰的ING集团，除遵从台湾主管机关规定编制财务报表外，还需受到美国、欧洲集团母公司的另一套标准。
该主管指出，ING安泰人寿赚钱却遭出售，就是其获利能力无法符合母集团的国际标准，“以荷兰标准来看，台湾安泰人寿并非赚钱的生意”，国际监理标准差异成为ING集团有意出售台湾寿险业务的导火线。
ING安泰人寿在台耕耘逾20年，去年总保费收入占台湾市场的7.3%，排名第四，截至去年底止，总资产达新台币6000亿元，客户数220万，有效保单380万张，全台保险业务人员超过8000名，怎么只卖得6亿美元？
市场人士分析，安泰人寿过去大量销售高预定利率长期保单，但寿险业者现今面临低利环境，这些保单将造成利差潜在亏损，富邦金仅愿意以6亿美元收购，因为需将这些看不到的黑洞也一并吃下来。
台股持续震荡之际，金融市场因富邦金收购ING安泰人寿投下震撼弹，行政院金融监督管理委员会高层表示，视这笔交易为商业交易，但不可避言，认为富邦金应重视承接安泰人寿的利差潜在亏损问题。
ING顺利出售安泰人寿，最后由本土业者富邦金控接下，富邦未来可望只要符合台湾“本土”标准即可，少了来自美国、荷兰的压力。
不过，这波全球金融海啸充满未知数，富邦金完成收购布局后，更应谨慎因应，否则这桩不花一毛现金的并购，恐让现今看似捡到便宜的富邦金未来面临更多挑战。
