【大紀元2月11日訊】 對美國高科技股來說，去年是從絢爛歸於平淡的一刻；但對許多中小型股而言，卻是重掌主流地位的胜利時光，就像銳跑、汀柏林（Timberland）、Wolverine World-wide這些早已被市場遺忘多時的制鞋類股，在去年第四季那斯達克綜合指數重挫33%之際，竟然逆勢上漲40%，和垃圾清運類股并列為表現最优异的族群。
据經濟日報報道， 制鞋類股之所以异軍突起，道理很簡單，一是公司基本面良好，業務蒸蒸日上，再者是投資人終於發現這些公司的股价根本已經超跌，市場遲早要還給他們一個公道。
市場資金從昂貴的高科技股轉移到便宜的中小型股，反映出投資人的看法有所改變，畢竟美股經過去年的大修正後，許多中小型股以歷史標准來檢驗，不只股价相當合理，有些甚至是便宜的沒話說。
保德信証券公司研究部門主管狄桑提斯 (Steve DeSanctis)表示，以往小型股可說是姥姥不疼舅舅不愛，直到科技股泡沫破滅，投資人才如大夢初醒般，重新看待這些股票。
隨著美國經濟逐漸走下坡，投資人可能擔心小型股會比大型股受到更嚴重的衝擊，不過參照歷史資料，或可消除投資人的疑慮。根据統計，目前小型股股价大約是大型股的76%，比1990年經濟衰退期，小型股股价是大型股的91%還低。此外，在景气擴張力道減緩時，通常是价值型股票表現最好的時候。
理財顧問業者魯索威登公司（Leuthold Weeden）指出，現在標准普爾500种股价指數成分股的本益比中間值為28.1倍，和最低紀錄20.5倍還有25%的差距。但進一步觀察即可發現，中型股的本益比中間值現為15.4倍，早已低於16倍的歷史最低紀錄，小型股的本益比還更低。
魯索威登分析師佛洛德（Jim Floyd）表示，公司一直告訴客戶，大型股和中小型股的股价走勢截然不同，并建議投資人最好挪出一點資金著墨於中小型股。
在許多投資人看來，佛洛德的建議是知易行難，因為多年來投資人的眼中只有科技股，對其它股票不屑一顧，如今碰到科技股大幅修正，只有搖頭苦笑的份儿。
不過，投資大眾也別气，在股市線型轉空時，仍不乏賺大錢的机會。以中型藥物配銷商賓利西方工業公司（Bindley Western Indus-tries）為例，除了獲利維持一成以上成長，財測更是連續34季符合或超出華爾街預期，可是股价本益比竟然只有14倍。
好股票終究不會寂寞，當投資人開始注意這家公司後，賓利股价從去年4月到年底，一口气漲了几乎兩倍。普特南投資公司經理人夏德克（Edward Shadek）指出，賓利就是被忽略的好股票典型，最後總有揚眉吐气的机會。
分析師表示，除了股价便宜外，中小型值得布局的理由還包括利率走低。中小型企業比大型企業更仰賴銀行融資，在美國聯邦准備理事會（Fed）調降利率後，中小型企業的財務調度可望更趨靈活。
芝加哥投顧業者Holt Value As-sociates特別推荐家具制造和水泥類股，同時也看好營建類股；魯索威登則鍾愛垃圾清運、營建与農具制造類股。
美林公司研究部門主管普拉德胡曼（Satya Pradhuman）指出，最近許多創投業者紛紛把資金轉移到收購基金，小額投資人也做如是想，資金開始回流到小型的价值型共同基金，為兩年來首見。
分析師認為，小型股這回如果重掌主流，就會出現愈小愈會飆的情形，大型股基金經理人將改買中型股，中型股基金經理人改買小型股，搞到後來變成大家都愛小型股。
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