讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特(1)

傑克.奎南(Jack Guinan)

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October Effect︱10月效應

什麼是「10月效應」?

金融市場的一種說法,認為股價多半在10月份下跌。

Investopedia的解釋

有些投資人在每年10月份會比較緊張,因為歷史上一些著名的股市崩跌事件,都發生在10月。美股的黑色星期一、星期二及星期四,都發生在1929年10月,隨後經濟就陷入大蕭條時期。

1987年的股市崩盤發生在10月19日,道瓊工業指數當天崩跌22.6%。大多數統計數據顯示,10月效應並沒有多少根據,基本上,這只是投資人的一種心理陰影,而不是真實的市場現象。

相關名詞/

Bear Market 空頭市場

Bull Market 多頭市場

Behavioral Finance 行為財務學

January Barometer 1 月指標

Swing Trading 短線波段操作

Off-Balance-Sheet Financing︱帳外融資

什麼是「帳外融資」?

也稱為資產負債表外融資或表外融資,是指以某種方式為資本支出取得融資,並利用某些財務安排,與會計上的竅門,使得相關資產與債務,不會出現在資產負債表上

。企業利用帳外融資,通常是為了美化帳面,壓低負債比率。有時企業在發債條款中,承諾公司的負債比率不會超過某一水準,如果有重大資本支出,會導致公司違反這種條款,經營者會特別想採用帳外融資的方式。

Investopedia的解釋

帳外融資的例子,包括設立合資企業、與其他公司合作研發,以及以營業租賃(operating lease)取得設備使用權(而不是購入設備)。

營業租賃是最常見的一種帳外融資方式,相關資產與債務承擔不會出現在承租方的資產負債表上,承租公司只需要把租金支出,記入損益表中的營業費用中。

相反地,如果是屬於融資租賃(finance lease),雖然在法律上,承租人並不擁有資產所有權,但按照通用會計準則,仍必須將資產及租賃相關的債務承擔,反映在資產負債表上,形同購入資產。

這是因為在融資租賃下,資產的所有權實質上已從出租人轉移至承租人。通用會計準則對何謂融資租賃有具體規定。帳外融資一詞,在能源交易商恩隆(Enron)破產後廣為人知,因為該公司設立許多帳外機構隱匿負債,是不當帳外操作極為惡劣的例子。

相關名詞/

Balance Sheet 資產負債表

Capital Structure 資本結構

Debt/Equity Ratio 負債權益比

Float 自由流通量

Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) 通用會計準則@(待續)

摘編自 《財經詞彙一本就搞定:讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特》 美商麥格羅‧希爾 提供 (http://www.dajiyuan.com)

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