【大紀元2011年03月14日訊】(據台視新聞報導)道瓊工業指數 11 日大跌，創下去年 8 月以來最大的降幅，原因來自投資人對失業問題、西班牙情勢、和沙烏地阿拉伯的未來感到恐懼與害怕。
專欄記者 Brett Arends 在《華爾街日報》撰文探討這些憂慮對股市的影響，並列舉 10 個為什麼股市大跌的原因，以及我們要如何看待這些影響因素。
1. 油價下跌幾個禮拜以來，大家都在擔憂油價的持續高漲會阻礙經濟復甦，但周四 (10日) 時油價小跌了 2 美元，到達一桶 102 美元的價格。雖然依然高於百元大關，但對人來說是好消息，此時賣出股票表示投資人在重新評估經濟的狀況。
2. 全球性的影響股市下跌的影響是全球性的，華爾街下跌了 1.9%，上海和東京約 1.5%，巴西 1.8%，而倫敦則下跌了 1.5%。 甚至金價也下跌，S&P 500 指數則比上個月下降 4%。
3. 股市蟑螂回籠歐洲的債務危機、失業問題、還有國債問題都會讓股市下跌。然而過去幾個月股市的表現好像這些影響都被掩蓋過去了。在過去，這樣的數據表示可能是泡沫或熱市，在不久後就會被修正回來。
4. 一支強股突然轉弱一支歐洲的強股，在過去兩年幾乎都保持上漲，而甚至幾個星期前，我們也一直以為會看到它繼續成長，但現在它突然急轉直下，中國訂單的銳減重挫了它的成長。
5. 牛市來的太快，走的太遠相較於 2 年前的低點，S&P 500 指數幾乎上升了一倍，而 Russell 2000 指數則上升了 30%。
但是看看基本面，在這期間的經濟成長其實是很緩慢的，基本上現在的經濟體跟兩年前沒太大不同，失業率事實上還是很嚴重，只是官方數據可能會掩飾真相，而且薪水也幾乎沒成長，各公司都發表浮誇的財報—事實上是用裁員換來的。 另一項指標托賓Q比例(Tobin’s q)也導至相同的結論，雙雙都顯示現在的股市太過樂觀。
6. 股票的「安全邊際」所剩無幾 Arends 表示，在和 GMO 分析師 James Moniter 訪談中，Moniter 指出現在的股價太貴，使投資人幾乎沒有安全邊際，所以現在投資需要冒很大的險，另外 Moniter 也指出，現在的風險曲線也不正常，根據 GMO 的計算，投資小型公司基金的回報率比大型公司還小，而在正常情況下兩者應該反過來。
7.股市指標數字不正常耶魯大學經濟系教授 Robert Shiller 指出，根據 S&P 500 數據顯示獲利率低於 2%，而 PE 值環比後為 24 倍，這樣的比例是極高的，相較下歷史的平均為 16 倍。在過去，這樣的數據表示可能是泡沫或熱市，在不久後就會被修正回來。
另一項指標托賓Q比例(Tobin’s q)也導至相同的結論，雙雙都顯示現在的股市太過樂觀。 8 散戶投資人開始重回股市經過金融海嘯的傷痛後，散戶投資人又重拾信心進入股市，根據 Investment Company Institute 統計，在金融海嘯到去年年底投資人一共撤回 301 億美元的資金，但從 1 月到現在，數據顯示有 303 億美金重進股市，而歷史的教訓告訴我們，散戶投資人往往選錯時機。
9.執行長和高層紛紛退出股市 InsiderScore 報告顯示，內線交易的金額和成長速率都達到 4 年來最高，InsiderScore 也指出，現今很多高層人士都鎖住資本，以防 2011 年的稅率會上升，在 12 月結稅後的內線賣出量增加，往後的股市中也可能出現此突然的大量內線賣出現象。
10.自我感覺良好令人盲目根據之前一份研究顯示，投資人現在對股市保持極樂觀態度，投機性的投資人又在上漲的股票上下大注—用借來的錢。而股市分析家往往誇大股市的情勢，使投資人對自己的股票—不管漲或跌—都抱持著自我感覺良好的態度。
