【大紀元2012年01月11日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉歐洲與英國央行將於1月12日召開今年首度利率會議，去年11月以來歐洲央行已連續調降兩次利率水準，基於歐債疑慮尚存，二至四月即將面臨高負債國家償債高峰期，此次政策動向值得留意。
根據彭博資訊1月9日針對30家投資銀行與券商對於利率中位數預估顯示，歐洲央行將維持利率水準於1.0%不變，英國央行預期也將維持利率水準於0.5%。然而，個別券商看法較為分歧，野村證券、法國興業與渣打銀行預估歐洲央行有降息一碼至0.75%的空間，瑞銀證券以及蘇格蘭皇家銀行預估降息兩碼至0.5%。
花旗銀行報告1月6日指出，即使12月歐元區通膨水準降至2.8%，但基於歐洲央行已陸續採取降息以及啟動三年期長期再融資操作等政策，此次利率會議預期將維持利率水準不變，今年第二季可望將利率降至0.5%。至於經濟展望方面，歐洲央行可能調降2012年歐元區經濟成長預估，預期未來將透過放寬銀行擔保品條件、擴大高負債國家公債收購規模、以及再融資操作等方式，藉此維繫市場流動性、抑制歐債危機。
富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人羅傑‧貝斯頓表示，歐洲央行雖然推出三年期再融資操作，銀行卻將低廉成本資金重新回存於央行，歐洲央行隔夜存款規模增至紀錄高點，目前官方政策雖有助於補充銀行資金缺口，但銀行間流動性並無明顯改善，企圖提振民間信貸的預期目標仍未達成。考量歐洲經濟復甦力道較美國遲緩，加上歐洲高負債國家償債疑慮、各國利益考量可能減弱政策紓困力道，保守資金可望青睞美國高品質債券。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可‧哈森泰博表示，新興亞洲的韓國、印尼或印度公債逐漸受國際投資人青睞。韓國財政部本周表示海外的中央銀行對該國公債的投資需求持續成長；受惠印度通膨下滑，國際投資人也有增持印度債券的現象；再就去年12月主權債信評等被升至投資等級的印尼而言，本週公債標售更出現超額認購熱況。如此突顯出新興亞洲政府相對穩健的財政基本面，以及較為強勁的景氣表現，可望持續吸引國際資金的流入，締造債匯齊揚的機會。
近期美國就業、房市與製造業數據有所回溫，鼓舞市場投資信心，消弭二次衰退疑慮。聯準會延續低利率政策以維繫經濟成長力道，市場預估美國2012年經濟成長率可望維持於2%左右的溫和成長。即使各項變數使得金融市場動盪難免，但歐元區解體所付出的代價遠高過紓困成本，歐洲官方仍將竭力紓困，歐債風波演變成系統性風險機率偏低。另外，企業獲利持續成長、美國總統大選年政策面偏多，各項利多均有利於支撐美國高收益公司債市表現。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人經理人貝西‧霍弗曼表示，歐債議題發展、經濟數據表現與企業財報成績牽動投資信心。考量企業債信面無虞、企業獲利可望持續成長，為了降低波動性，同時追求較高殖利率投資機會，預期資金仍將流入評價面具吸引力的美國高收益公司債市，就產業而言，看好獲利穩定、現金水位充沛以及具有併購題材的能源產業表現。
富蘭克林證券投顧認為，第一季變數仍多，各項消息面依然容易影響市場表現，美元資產預期仍是市場投資主流。目前投資人對於第四季大型企業財報預估較為保守，若大型企業財報優於預期，輔以經濟數據持續改善，仍可望延續風險資產反彈行情。◇
