【大紀元2013年07月22日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）中共央行宣佈7月20日起，大陸銀行可以隨心所欲的制定自己的利率，使得它們在中國經濟在顯著放緩時，可以以更加低廉的信貸競爭新的借款人。外媒評論說，外界懷疑這反映出官方擔憂潛在的貸款違約以及試圖幫助負債纍纍的國營企業和地方政府。
救助債務纍纍的國企
路透社7月21日報導說，一些投資者認爲這個行動是一個象徵性的，並且在短期來看，可能意味著救助債務纍纍的國營企業、大型私營企業和地方政府融資部門。
「我有一點懷疑有關評價說這是一個很大很大的改革動作。」紐約的銀冠資產管理公司的董事總經理、前清華大學教授Patrick Chovanec說。 「我的擔憂是，短期來看，將發生的事情是一大批地方政府的融資工具將獲得較低的利率。」他說。
「我們把今天的公告看作中國央行的一個信號，和新領導人實現利率自由化和更加市場化改革的承諾。」巴克萊經濟學家常健和Joey Chew在客戶報告中說。
但是，他們和其他經濟學家說，隨著中國增長放緩，各銀行包括大型銀行比如中國工商銀行，中國建設銀行，中國銀行和中國農業銀行，不太可能利用這個機會。
目前，中國最大銀行當中只有11%的貸款是低於剛剛取消的6%的官方利率，儘管它們被允許有一定範圍的浮動。大多數貸款實際上定價高於這個水平。
相反，經濟學家說，央行的行動暗示著北京用力推進資本市場改革以消除驅動中國房地產信貸泡沫的因素的決心。
但是在短期來看，國際銀行家和在中國活躍的投資者們說，這項改革舉措的時間點—大約發生在央行打擊影子銀行借貸一個月之後—可能更多的為了保持舊有貸款不要違約，而不是針對銀行發放新貸款。
「他們非常擔憂放緩和違約的可能性。」在新加坡的一名資深歐洲銀行家說。
保證銀行利潤空間 催生影子銀行
路透社報導說，外國銀行家和投資者拿日本在1990年代的政策作比較，當時銀行避免重組貸款給最大的借款人，而是以較低利率再融資，這個政策幫助製造了所謂的殭屍公司，並且被指責導致日本二十年的經濟停滯。
沒有幾個人質疑中國自由化利率的必要性。直到週五，商業銀行被允許借貸利率可以低於政府基準利率6%的30%，也就是可以低至大約4.2%。同時，存款利率可以超過基準利率3%的10%水平，也就是可以高達3.3%。
結果是，對於每一筆貸款，銀行基本上被保證獲得0.9個百分點的利潤空間。雖然這個設計是為了確保銀行的健康，這個政策點燃了不良借貸。為了最大化盈利，銀行主要只借給最低風險的借款人—大型國營企業。隨著存款利率低於通膨速度，儲戶從其他投資那裏尋找更好的回報 。
這製造了銀行過度借貸給大型企業以及缺乏監管的非銀行借貸給中小企業的爆炸式發展。標普估計中國影子銀行領域去年增長到3.7萬億美元的業務。
被廉價信貸撐得飽飽的大型企業開始再借出手上的資金。在今年的頭四個月它們發行所謂的委託貸款和銀行承兌票據增加一倍還多，達到1.6萬億元。如果它們的借款人違約，他們反過來可以讓銀行視為最安全的貸款發生違約。
這種信貸膨脹製造了經濟學家和IMF視為不可持續的過度投資房地產，基礎設施和產能過剩。IMF在它最近的針對中國的年度諮詢報告當中說，這個國家需要推動改革讓增長更加可持續、遏制信貸增長和實施自由化利率。
下一步，開放銀行競爭更加困難的步驟將是去除存款利率的上限，經濟學家說這個行動將促使銀行更加有效的分配資本，幫助重新平衡經濟，減少投資浪費。
彭博社：存款利率自由化遭到挫敗
彭博社7月20日報導說，雖然央行放開貸款利率的行動是一個有限的步驟，其放開存款利率才是更重要的。
「雖然存款利率自由化仍然有可能，但是僅僅去除借貸利率下限的決定暗示，更加積極的自由化提議被挫敗，或至少被延遲。」法國巴黎銀行高級經濟學家彭墾說。「這個決定顯示，某些改革在進行。但是可能實際上減少了近期實現存款利率自由化的機會。」
中共央行說，中國還沒有準備好自由化存款利率，「最具有風險」的利率自由化部份，並說中國缺乏存款保險制度。
提高存款利率上限將改善家庭收入並減少非傳統理財產品的吸引力，但是同時威脅銀行的盈利空間，根據法國巴黎銀行經濟學家彭墾說。
麥格理資本證券股份有限公司說，借貸利率的改變將可能影響本週中國各銀行的股票。
「情緒上來說，這肯定對中國各銀行是糟糕的，因為許多人將評論說，銀行的淨息差將進一步受到壓力，」 香港的麥格理分析家維克多•王說。「理論上，借貸給大型企業的大型銀行更有可能損失。」維克多•王說，中國建設銀行和中國交通銀行將是受到最大衝擊的。
中國各銀行的估值已經接近它們的歷史最低水平，隨著銀行間現金緊縮加劇投資者擔憂盈利增長將停滯以及隨著經濟放緩，違約可能飆升。
（責任編輯：方涵）
