【大紀元2016年03月13日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）中共證券監督管理委員會主席劉士余在3月12日的記者會上表示，註冊制一定實行，只是需要時間和條件。有財經人士表示，註冊制並不是導致中國股市暴跌的根本原因。
此前有關註冊制一直有很多猜測和議論，3月12日劉士余公開確認，註冊制一定實行，但是需要有「配套規章制度」的準備過程，註冊制實行後對發行人披露內容的真實性審查更嚴格。劉士余說，「註冊制是必須搞的」，「配套的改革需要相當的過程、相當長的時間」。
大陸知名投資人黃生3月13日發表文章表示，之前關於註冊制有很多猜測，甚至有人說註冊制會停止，那可能是為穩定市場的說法，但其實中國股市大跌的根本原因不是註冊制，而是「投機過盛，槓桿率超高，泡沫巨大」。
今年以來截止到3月初，滬指下跌18.8%，恆生中國企業指數下跌了11.4%。而去年夏季被當局定性為「經濟政變」的股災，在6月中旬到7月初之間，滬指大跌近35%，之後8月24日，滬指重挫8.49%，滬深兩市逾兩千股跌停。
股票發行註冊制是指證券監管機構對申請發行股票的發行人，只核查其申報文件的真實性、準確性、完整性和及時性，不對有無投資價值進行干涉，公司的質量和規模由中介機構來判斷，新股收益也交由市場來決定。大陸實行股票發行註冊制的計劃於去年12月27日被正式宣布通過，當時計劃從今年3月開始實行。
之前一種說法，擔心註冊制會導致大陸股市下跌、推遲實行註冊制會有利於A股，金融界人士普遍認為，之所以有這種擔憂，是因為大陸股市多年來被嚴重高估並且存在大量劣質企業。交銀國際董事總經理洪灝說，中國是全球估值最高的主要股市之一。
知名財經評論家葉檀曾在《金融時報》中文網發表文章表示，中國股市的槓桿率過高，即利用融資借錢炒股，其風險是一旦股市下跌，投資者將面臨巨額損失。融資是指投資人繳納保證金後，向證券公司借錢買股票，等待股票上漲時拋出。
海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷今年1月末曾發表文章表示，2008年之後，中國經濟的槓桿率水平大幅提升，槓桿率過高，導致資產價格泡沫化的現象非常明顯。澳洲最大的銀行集團麥格理銀行曾在報告中表示，中國股市的真實槓桿率是8.3%，即用中國的融資餘額除以流通市值得出，而台灣、日本和美國的股市槓桿率分別為1.4%、0.8%和2.5%。
麥格理銀行認為，中國股市槓桿率過高的原因還在於，A股中有大量的國企股，導致中國股市流通市值（可公開交易的自由流通股的市值）僅占總市值的40%，這一數字在台灣、日本和美國分別為65%、75%和94%。
前摩根大通銀行中國總裁卡爾‧沃特（Carl Walter）曾在著作中表示，中國股市創建於20世紀90年代，創建時國企股占一半以上，國企股的股權歸中共所有，中共利用來操控股市，中國股市無法反映最基本的股票價值。中國投資者不需要關注上市公司的經營策略和產品，也不知道怎樣評估股價，而是一味的以政策動向作為投資依據，致使中國股市成為一個賭博投機市場。
大陸知名財經作家吳曉波曾在題為《我為甚麼不炒股》的文章中表示，中國股市從產生之初其實就是為了國有企業融資服務，「是一個被行政權力嚴重操控的資本市場」，國企即使虧損，也能通過在財務報表上弄虛作假來上市。
經濟學家吳敬璉早在2001年就曾表示，中國股市就像一個賭場，因為在中國股市中可以詐騙、作弊、操縱股市，其弊端就在於中國股市已經被控制成國有企業的融資工具。他在2001年3月的一次內部會議中提出「政府托市、國企圈錢是禍國殃民的事情」。#
責任編輯：李曉清
