【大紀元2016年06月01日訊】在2800點關口橫盤了15天的最大莊股——「深滬大盤」，終於在今天（5月31日）選擇了方向：放量向上突破。
上證指數大漲了超過3%，深市三大指數則上漲了大於或等於4%，兩市成交都接近翻倍。
這是「國家隊」遲疑多天之後做出的決定，他們必須把「球」大腳踢開自己的「禁區」，否則太危險了。久盤必跌，這個道理大家都知道。「主教練」當然也知道。
最近利空比較多：人民幣對美元貶值（對其他主要貨幣在升值，所以算不上利好，只能帶來心理上的利空），美聯儲加息風聲日緊，中國的貨幣政策重返「中性」。
但利好也是有的，比如：1，A股可能在6月中旬納入明晟指數（MSCI）；2，深港通開通在即，有媒體猜測，很有可能在6月14日明晟指數宣佈決定之前。
這兩個利好如果兌現，對券商股和保險股將構成比較大利好。原因很簡單：如果A股「引水成功」，股市交易量增加，利好券商股；保險公司本身就是A股的「大玩家」，他們早早就坐在轎子上了，抬轎子的人多了，他們當然爽。這其實就是今天兩大領漲板塊的邏輯。
「國家隊」主導的這輪反彈可謂巧妙，有輿論在前：「滬股通」資金的持續流入。雖然金額不大，但可以被解釋為「外資抄底」。「外資」歷來是A股市場內褲外穿的「超人」，他們往往能在底部精準買入，在頂部精準逃離，所以很有號召力。
連續幾天流入了一共幾百億資金，就可以完成救市的前期鋪墊，這當然非常划算了。
當然，上面都是我的猜測。
下面再來說說A股納入明晟指數的問題。這個話題去年5月闡述過，但很多讀者希望我再說一遍。
世界上有上百個股市，無數的指數。指數之所以有必要存在，是它能給大家一個參照系，讓大家評估股票或大勢。指數之間存在競爭，優質的指數往往就成為投資機構必須跟蹤的參照物。
明晟指數（MSCI）是由美國明晟公司（前身是摩根士丹利指數服務公司）編製的一系列金融市場指數，由於信譽卓著而成為全球投資組合經理最多採用的基準指數。據估計，追蹤MSCI指數的基金公司多達近6000家，資金總額達到3.7萬億美元。
當一個國家和地區的股市被納入明晟指數後，很多基金公司會根據權重被動配置資金。換句話說，如果A股納入明晟指數，會有一定量的資金按照權重被動買入A股。當然，由於中國資本市場沒有對外開放，外資進入A股仍然通過QFII和RQFII，所以流入資金的上限還受到額度制約。
如果A股成功在今年納入明晟指數，早期也只能佔新興市場權重的5%，潛在流入資金約240億美元，也就是大約1500億人民幣。但這些資金不會一步到位，只能緩慢流入。從長遠看，給A股帶來的增量資金可能超過萬億元人民幣，但需要5到7年的時間。
跟明晟指數構成競爭關係的是「富時指數」（FTSE），2015年5月26日，英國指數公司富時集團宣佈，中國A股將被納入富時羅素（FTSE Russell）指數，A股在新指數中的初始權重約為5%，國際投資者全面進入A股後，權重將增至32%。
富時指數的影響力小於明晟指數，當時有機構測算說： A股納入富時以後，大概會新增相當於350億人民幣左右的需求，如果在未來資本市場完全放開的條件下，最多可以新增4500億左右的新增需求。
所以，即便是6月14日明晟公司宣佈將A股納入明晟指數，也算不上一個多大的利好，它對A股的作用像一副中藥，將在未來幾年緩慢發揮作用。跟它作用疊加的，當然還有富時指數。
但關鍵問題是，A股還要更便宜一些，否則明晟指數和富時指數很難繼續增加A股的權重。投資者如果因為這些指數盲目增加A股比例，最終大面積虧錢，指數公司的信譽是會受損的。跟蹤這些指數的大機構，有著非常大的話語權，此次中國證監當局曾通過明晟指數公司見了一些大機構，並接受了他們一些建議，比如改進停復牌制度等。
那麼，如何判斷今天A股的反彈？其實上文已經做了分析：這是在風高浪急的6月，國家隊的一個「大腳」，把球踢出自己的「禁區」，否則馬上就要出大亂子。而明晟指數和深港通，是這次「大腳解圍」的機會。當然，還有養老金的入市。
A股納入明晟指數和開通深港通，都不是實質性利好，都只是誘多的題材而已。A股仍然面臨巨大的不確定性，而這種不確定性主要來自政策：1，央行貨幣政策有可能導致市場利率走高，若如此，A股還要跌；2，管理層繼續在去槓桿，為資產價格擠泡沫。
所以，這個時候首先考慮的不是搶籌，也不是追高，而是何時減倉。
文章轉自作者博客
責任編輯：朱穎
