【大紀元2017年01月07日訊】（大紀元記者李泓博報導）近日，大陸九州證券全球首席經濟學家鄧海清及陳曦發文稱，本輪人民幣貶值不會引爆經濟危機，相反倘若堅持干預，反會有副作用；央行如「保7」（人民幣兌美元不會跌破7）失敗將損公信力，反加大人民幣貶壓，而且還虛耗賴以穩定經濟的外匯儲備。
鄧海清等1月6日在財新網發表題為「以史為鑑，中國央行切忌掉入『保7』匯率戰陷阱」的文章，指人民幣近日大漲，市場紛紛傳出央行「打趴」空頭的言論。
鄧清海等指，本次人民幣兌美元的升值原因主要有兩個部分：美元指數的回落引起人民幣兌美元升值，以及央行干預離岸市場、加大人民幣兌美元升值幅度。其中，央行的手段是抬高離岸人民幣拆借利率，加大做空人民幣成本的方法來引導離岸人民幣升值。
但鄧清海等認為，央行本次其實毋須出手干預，原因是本輪中國匯率貶值與資本外流不會導致中國經濟危機。
「中國的匯率貶值，應該類比的是發達國家的國際資本流動和匯率浮動，資本的外逃更像是大類資產配置，而非拉美或東南亞國家產業資金的大量流出的情況，外加上目前國內流出的資金本來不會進入實體經濟，是金融鏈自身的『自我繁榮』。」他們說。
鄧清海等更指，堅持干預反有副作用，「匯率保衛戰雖然有助於短期人民幣的穩定，但若匯率目標失守，將影響監管層的公信力，反而導致更大幅度的人民幣貶值」。
值得注意的是，人民幣走向受美元影響，今年美元走向則有變量，要干預及穩定人民幣有難度。其中包括今年3月美聯儲是否再加息，若美聯儲在3月加息，則3月將是美元指數高點，之後將進入震盪；若美聯儲3月加息失敗，則美元指數從現在開始就將進入震盪行情。
他們建議，央行應當順勢而為，避免類似2014年那樣的逆勢維穩匯率。事實上，在市場化的人民幣貶值 ，且貶值不會引發經濟危機的情況下，應當以保外匯儲備，而不是以保匯率為主。
他們又指，從根本上講，保人民幣匯率根本上取決於「固本」，這個本是中國經濟保持中高速增長、產業和消費順利升級、供給側改革成功，不應為了維穩匯率而維穩匯率。
針對人民幣連日暴升，另分析師認為，此輪人民幣大幅上漲，短期內可能令人民幣階段性穩定，中長期來看對黃金、股票、債券和房地產市場產生深遠影響。
香港《經濟日報》報導指，央行猛然出手，打響人民幣保衛戰，一方面是提振市場與民眾信心，另一方面，穩定匯率儲好子彈，準備應對川普（特朗普）上場之後各條戰線的衝突。
報導稱，香港是離岸人民幣的最主要市場，從這兩年1月的匯率保衛戰可以看出，香港是人民幣前線重要的防火牆，也是保衛人民幣的主戰場，對人民幣國際化有著其它地方不能替代的地位。
大陸經濟學家李稻葵表示，大陸境內外的投資者對人民幣貶值的預期上升，會加劇資本外流，而資金外流又會導致匯率的下跌、人民幣的貶值。資金外流與匯率下跌形成一個雙螺旋式的向下通道，將導致國內金融體系迅速失血，資金周轉不靈。
經濟學家余永定去年12月初和今年1月2日都表示，如果干預人民幣匯率，將消耗外匯儲備，人民幣貶值壓力更大，還會影響到中國貨幣政策獨立性。
中共2016年加強了對個人和企業的資本管控，包括嚴控個人每年購匯5萬美元的額度、企業境外支付審批門檻從5000萬美元將至500萬美元等等。2017年已經公布對個人購匯管理將更加嚴格。#
責任編輯：劉毅
