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【大紀元6月25日訊】台灣工商時報25日發表林則宏分析文章：當穩定壓倒一切改革只能丟一旁。全文如下。
二○○一年六月十三日，中共國務院透過新華社指出，為了完善社會保障制度，開拓社會保障資金新的籌資渠道，并支持國有企業的改革，特制訂「減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法」。國有股減持除了是健全大陸股市必走之路，也肩負著挹注社保基金的重責大任，因此盡管實施以來反對聲浪不斷，北京當局依然堅持貫徹國有股減持的目標。一項政策既然正确而且重要，為何會在實施一年后突然喊停？決策當局顯然面臨著難以抵抗的壓力。
毫無疑問的，去年六月國有股減持辦法的發布，是導致大陸股市由牛轉熊的關鍵性因素，期間盡管有中共財政部長項怀誠与證監會主席周小川等官員出面向投資人喊話，指稱國有股減持對股市是一大利多，并保證國有股減持對二級市場影響有限，但依然抵擋不住投資人的恐慌心理。
股票指數与市值半年跌了四成，不僅投資人損失慘重，證券公司更因代客理財出現嚴重虧損，多家券商傳出資不抵債的消息；上市公司則因委托理財失利，拖累公司的財務表現；二級市場的委靡不振更沖擊到一級市場的股票發行，多家新發行企業，股票一上市立即跌破承銷价。原本聚集上千億元資金排隊等候抽簽的一級市場，竟然出現新股几乎發行不出來的窘境。國有股減持所引發的一連串效應，顯然已超出主政者的預期。
上海台資券商代表指出，事實上，上周末市場上就盛傳，「南方證券」因代客理財失利已經面臨破產的危机。以南方證券的規模，一旦真的破產，成千上万投資人的畢生積蓄血本無歸，其所可能引發的社會動蕩，就算是以「硬頸」著稱的總理朱鎔基恐怕也難以應付。
今年二月，中共中央金融工作會議中，對大陸股市已經作出「穩定是發展的基礎」的政策指示。上海證券報等多家大陸媒體昨天所發表的評論員文章，同樣是強調維持股市「穩定」的重要性。市場人士一般認為，在今年中共十六大人事交班前，沒有什么比維持社會穩定更加重要。
在「穩定壓倒一切」的基調下，中共國務院堅持一年的國有股減持終究面臨夭折的命運，每年缺口高達人民幣數百億元的社保基金，以及股市改革的目標也被暫時擱置。停止國有股減持無可避免的，將造成外界質疑北京當局完善證券市場的決心，但這畢竟并非燃眉之急。然而，終止國有股減持之后，中共中央能否即時覓得另一個籌集社保資金的管道，以确保大量下崗職工的生活獲得基本保障，則是中南海新一代領導人必須立即面對的問題。
──轉自《工商時報》
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