【大紀元4月17日報導】（中央社記者林憬屏台北十七日電）台灣今年第一季貿易順差僅2.9憶美元， 1月、3月更呈現入超。貿易出超銳減似乎暗示經濟成長腳步減緩，但在物價仍有上揚壓力的情況下，中央銀行貨幣政策面臨兩難抉擇，學者專家認為，物價控制還是央行貨幣政策最大考量因素。
雖然各金融研究機構預測今年台灣經濟成長減緩，但在央行心中，失業率降低、實質產出接近潛在產出水準，經濟仍算穩健成長。經濟成長維持一定水準，因此物價是央行首要控制的目標。
花旗銀行財務處副總裁暨經濟學家鄭貞茂指出，台灣出超減少，因為進口增加，又碰上原物料成本上揚，應該是短期現象。他表示，去年到現在台灣內需比較強勁，一些高科技廠商進口機器設備、物料建廠，又碰到油價高漲，自然順差會減少，但長期而言，不會出現美國逆差的狀況，畢竟台灣的儲蓄率仍大於消費和投資。
貿易出超減少也提醒今年經濟成長減緩，鄭貞茂表示，雖然過去央行透過貨幣政策刺激經濟景氣，但在物價上揚壓力下，央行還是會以物價為優先，畢竟規劃經濟成長的責任不是央行的主要任務。
面臨經濟成長減緩，以及物價上揚必須升息抑制的兩難，金融界預期央行還是會維持三月底升息半碼的步調，緩步調升利率，不至於過度打壓景氣發展。
央行三月二十四日舉行理監事會議，總裁彭淮南即明白表示，由於國際景氣減緩，外需可能減弱，央行只能微幅調整利率。
一位財經官員指出，有些國家的央行控制物價還要配合經濟政策甚至協助經濟成長，對台灣央行而言，過去幾年經濟成長不佳，央行降息刺激景氣，但面臨物價不斷上揚的壓力，控制物價還是央行貨幣政策首要任務。
這位官員表示，1月、3月台灣貿易呈入超，第一季順差也比過去減少，但這幾個月有季節性因素影響，油價上揚也是干擾因素之一，因此台灣經濟成長對貨幣政策執行的考量，央行還要多觀察幾個月。
財經官員表示，從三月底央行理監事會議聲可以明顯看出將緩步升息的端倪，央行要防範通貨膨脹的預期心理，也要擺脫負實質利率，預計六月底央行還會再升息，幅度大約是半碼。
鄭貞茂也指出，雖然油價上漲壓力大，但目前物價還在一定水準，台灣還沒有通貨膨脹的疑慮，不過隨美國五月可能升息一碼，花旗對央行六月底升息半碼的預期尚未改變。
中央研究院經濟所研究員吳中書也表示，應以平常心看待進出口呈入超的情況，進口適度暢旺，顯示投資財、原料進口十分穩健，內需投資沒有衰退，進出口貿易平衡發展更為重要。
雖然台灣還未出現通貨膨脹的情況，但物價持續上揚卻是不爭的事實，吳中書指出，預期美國聯邦準備理事會今年仍會調高利率到 3%-4.5%的中性利率水準，台灣央行為控制物價，且不要讓台灣和美國利差過大，預期央行今年還是會微幅跟進美國升息，讓貨幣政策回到中性水準。
