【大纪元4月17日报导】（中央社记者林憬屏台北十七日电）台湾今年第一季贸易顺差仅2.9忆美元， 1月、3月更呈现入超。贸易出超锐减似乎暗示经济成长脚步减缓，但在物价仍有上扬压力的情况下，中央银行货币政策面临两难抉择，学者专家认为，物价控制还是央行货币政策最大考量因素。
虽然各金融研究机构预测今年台湾经济成长减缓，但在央行心中，失业率降低、实质产出接近潜在产出水准，经济仍算稳健成长。经济成长维持一定水准，因此物价是央行首要控制的目标。
花旗银行财务处副总裁暨经济学家郑贞茂指出，台湾出超减少，因为进口增加，又碰上原物料成本上扬，应该是短期现象。他表示，去年到现在台湾内需比较强劲，一些高科技厂商进口机器设备、物料建厂，又碰到油价高涨，自然顺差会减少，但长期而言，不会出现美国逆差的状况，毕竟台湾的储蓄率仍大于消费和投资。
贸易出超减少也提醒今年经济成长减缓，郑贞茂表示，虽然过去央行透过货币政策刺激经济景气，但在物价上扬压力下，央行还是会以物价为优先，毕竟规划经济成长的责任不是央行的主要任务。
面临经济成长减缓，以及物价上扬必须升息抑制的两难，金融界预期央行还是会维持三月底升息半码的步调，缓步调升利率，不至于过度打压景气发展。
央行三月二十四日举行理监事会议，总裁彭淮南即明白表示，由于国际景气减缓，外需可能减弱，央行只能微幅调整利率。
一位财经官员指出，有些国家的央行控制物价还要配合经济政策甚至协助经济成长，对台湾央行而言，过去几年经济成长不佳，央行降息刺激景气，但面临物价不断上扬的压力，控制物价还是央行货币政策首要任务。
这位官员表示，1月、3月台湾贸易呈入超，第一季顺差也比过去减少，但这几个月有季节性因素影响，油价上扬也是干扰因素之一，因此台湾经济成长对货币政策执行的考量，央行还要多观察几个月。
财经官员表示，从三月底央行理监事会议声可以明显看出将缓步升息的端倪，央行要防范通货膨胀的预期心理，也要摆脱负实质利率，预计六月底央行还会再升息，幅度大约是半码。
郑贞茂也指出，虽然油价上涨压力大，但目前物价还在一定水准，台湾还没有通货膨胀的疑虑，不过随美国五月可能升息一码，花旗对央行六月底升息半码的预期尚未改变。
中央研究院经济所研究员吴中书也表示，应以平常心看待进出口呈入超的情况，进口适度畅旺，显示投资财、原料进口十分稳健，内需投资没有衰退，进出口贸易平衡发展更为重要。
虽然台湾还未出现通货膨胀的情况，但物价持续上扬却是不争的事实，吴中书指出，预期美国联邦准备理事会今年仍会调高利率到 3%-4.5%的中性利率水准，台湾央行为控制物价，且不要让台湾和美国利差过大，预期央行今年还是会微幅跟进美国升息，让货币政策回到中性水准。
