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【大纪元6月28日讯】已经将近半个世纪了，潭坡顿爵士(Sir John Templeton) 创建的共同基金一直以其在金融世界中的特立独行而自豪。
与其他的共同基金管理者不同，潭坡顿不喜欢将自己的经理人推到喧嚣浮躁的华尔街或者伦敦金融城。他的团队总是躲在巴哈马的总部或者爱丁堡的国际经理人避风港沉思冥想。
三十五岁的前银行及保险业分析师莫齐森(Murdo Murchison) 1993年加入潭坡顿成长型基金(Templeton Growth Fund) (TEPLX)，他是这支130亿美元的基金在四十七年中的第三个经理人。他现在很快就要离开巴哈马，动身去爱丁堡。潭坡顿成长型基金的第一任经理人是爵士自己，他的风格同巴菲特(Warren Buffett) 和葛拉汉(Benjamin Graham) 非常相近，也是喜欢在廉价的股票当中选择业绩坚实的个股。
“潭坡顿总是说，你们必须保持一个灵活的姿态，”莫齐森说，“价值的标准随时都会发生变化。不能故步自封，这样有害无益。只要一家公司近五年的业绩坚实，成长迅速，我们就会买进它的股票－－即便其本益比或者账面价值很高也是如此。”
今年早些时候，莫齐森接过了霍威斯科(Mark Holowesko) 的权力，成为基金的首席经理人，而潭坡顿公司的投资者霍威斯科目前则主管富兰克林－潭坡顿对冲基金(Franklin Templeton hedge fund)。2000年3月开始，整体经济进入了低迷时期，许多大型共同基金当年的业绩都惨不忍睹，但是潭坡顿成长型基金仍然取得了回报率6%的成绩。
李伯公司对大型成长型基金的统计显示，在截至本周五的季度当中，潭坡顿成长型基金的回报率将达到3.5%。当然，在1998年和1999年，该基金的业绩与科技类股导向的基金相比，还是显得黯然失色。
莫齐森称：“我们先前吃过亏，即便今天，科技类股在我们投资组合当中的比重仍然很低，不足3%，电讯类股的比重约为5%。”
但是，基金过去十年当中230%的回报率证明，莫齐森并非在盲目逃避电讯及科技类股。 “WorldCom (WCOM)是一个绝佳的例子。在整个牛市当中，我们从未买进该股。现在，该公司正在进行重组，而且面临的价格压力也很惊人，但是，这是一个很有趣的投资对象－－如果你能够将眼光放长远的话。”
莫齐森认为，许多债台高筑的科技公司，最终都将弹尽粮绝，这些公司的出局，将为电讯和网路行业中的幸存者留下巨大的市场份额。华尔街的分析师们却抱着另外一种观点，他们认为对WorldCom 和其它电讯运营商服务的需求很难得到进一步的提升。
“如果你只是着眼于三至六个月，你当然没有理由买进WorldCom，”莫齐森称。目前，在那斯达克市场上，WorldCom 的股价已经趋近于1996年9月以来的最低点，莫齐森却开始买进。
莫齐森对非美国公司的股票也性质盎然。“目前，英镑汇率处于近十五年来最低点，澳元也是如此，欧元的处境更糟，对于美国投资者来说，这正是投资海外的天赐良机。”
该基金有3%左右的资金投入韩国企业，LG电子就是其投资对象之一，后者去年在中国的销售额成长了50%。莫齐森指出：“该股的本益比是一位数，中国人还在大量买进他们的空调和冰箱。”
莫齐森看好的其它投资对象还有：
该基金投资组合当中比重最大的是亨氏(HNZ)。从基金首次购入该股以来，由于投资者纷纷追逐食品类股，亨氏的涨幅已经达到了20%。“他们度过了艰苦的十年，目前拥有了一份坚实的业绩和大量的现金储备，更有受到市场欢迎的新产品。我坚信，亨氏的表现还将更好。”
该基金还持有Barrick Gold(ABX) 的股票，后者本周宣布，将收购Homestake Mining，这样，该公司就将成为世界上次大的黄金公司。“对于黄金类股的分析是拒绝理性的，”莫齐森说，“但是，目前该行业已经出现了大幅收缩的迹象，资本纷纷撤出。你不可能完全准确地预测黄金类股的走向，但是一个价值型投资者应该能够用它来赚钱。”
“我们持有宝碱(PG)的股票，1990年代，该股成为最著名的成长股之一，从那时到目前，宝碱的股价已经下跌了约一半，我们看重的正是这一跌幅，你买进一支股票的时候，必须清楚自己的理由是什么。”
莫齐森的基金还投资于汇丰(HBC)，后者是一家总部位于伦敦的银行，业务遍及香港、欧洲和北美。汇丰和美林将各自出资10亿美元，建设一家环球线上银行及投资服务公司美林－汇丰(Merrill Lynch SBC)。
“这是一次意义重大的合作，”莫齐森称，“目前，许多人都在猜测汇丰是否会同美林合并，我们看到的却是该行的资产负债表。也许汇丰不是世界上最便宜的银行类股，但是其业绩之坚实绝对不容怀疑。”
莫齐森并发表了对科技类股的真知灼见。
“如果Lloyds TSB(UK) 的本益比达到12，思科(CSCO) 的本益比达到50，我就会买进它们。通常情况下，我们买进一支股票后，它还会再下跌15%至20%，这需要投资者有足够的信心。”他说，“坦白地讲，我确实不明白那些经理人运作资金的时候，为什么只有十二个月甚至更短的眼光。”
潭坡顿成长型基金是富兰克林－潭坡顿家族的一员，后者属于加州的资金管理公司Franklin Resources(BEN)。(http://www.dajiyuan.com)
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