【大纪元2011年12月05日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉六大央行联手注资，上周欧洲股市强劲反弹，但根据EPFR统计，西欧股票型基金仍连续第四周呈现净流出，西欧债券型基金一样也有较大的净流出，新兴市场更是资金上周净流出的对象；当前资金仍偏好美国债券型基金及货币市场基金。
11月全球资金流向美股和美债 全球新兴市场小幅进账
尽管上周利多消息不断，但宽松政策的利多显然尚未发酵，降低国际买盘加码风险性资产的意愿，根据EPFR统计，11月24日当周，资金几乎全面撤出全球主要市场基金，以美国股、债基金卖压最大，分别净流出48亿及13亿美元，终结过去一个半月的净流入；全球新兴市场型基金上周净流出已降至4亿美元，整体新兴市场累计净流出金额则缩减至15亿美元，拉美基金甚至逆势吸金1900万美元。
统计11月份，由于市场局势摆荡，推升美元资产当道，美股和美债分别吸金93亿美元和80亿美元；全球新兴市场有23亿美元净流入。
保诚投信投资长黄耀东认为，12月9日的欧盟高峰会，将决定欧元区的未来，如果高峰会没有具体结论，欧元区很可能快速瓦解，因此六大央行才在上周提早注入资金，舒缓欧系银行的流动性。而关键还是要看12月9日，在欧盟领导人提出让全球信任的解决方案之前，资金前往美国资产流动的趋势不会改变。
除了美债以外的大部分债券型基金，资金普遍也是呈现净流出，西欧债券型基金持续呈现净流出1.2%，德国债券型基金更是面临4.8%净流出，创下了2009年8月以来最大的净流出纪录，显示欧债的危机已经让欧盟核心国付出代价，就连德国国债的殖利率，在上周一度来到0.01%，甚至比美国国债殖利率还要低。
保诚投信表示，对照德国公债大幅流出，显示当前美国债券型基金仍受投资人青睐，导致上周的资金净流入占美债总资产的0.4%。根据美国政府最新公布的经济数据，当地的失业率也从9.1%下降到8.6%，显示投资人相信美国经济增长状况依然良好，货币型基金也获得0.3%的净流入。
各大券商2012年看空欧洲股市 看多新兴股市
摩根富林明投信投资董事吴淑婷指出，伴随全球六大央行联手救市、中国下调银行存准率、及巴西等央行继续降息等举动，暗示全球货币环境将朝更宽松的方向发展，但目前国际资金动向尚未反映市场流动性提升的利多消息。吴淑婷认为，眼见更宽松的货币环境成形，加上先前投资人已卖出不少风险性部位，在回补力道的推波助澜下，料将有利于风险性资产的短多行情，兼具基本面及价值面优势的新兴市场，可望成为资金优先加码标的。
摩根富林明新金砖五国基金经理人何铭铨指出，各大券商2012年市场展望陆续出炉，一致性看空欧洲股市、看多新兴股市，其中摩根士丹利证券将新兴股市加码幅度提升至最高。市场展望明年仅有新兴市场及美国企业获利超越前波高点。
虽然全球经济成长趋缓，但新兴巿场的经济成长强度仍优于成熟巿场，何铭铨说，新兴巿场今明兩年的经济成长率仍可达6.1%及5.6%，远高于工业国不到1.5%的增长，也适时提供了企业中长期维持增长的绝佳环境。根据过去20年资料显示，每当MSCI新兴市场指数的股价净值比(P/B)低于1.5倍后半年，其上涨幅度有23-49%的水准，自十月份，新兴市场P/B值即低于1.5倍。
上周拉美基金逆势吸金1900万美元
摩根富林明拉丁美洲基金经理人路易斯‧凯瑞(Luis Carrillo)指出，11月以来，资金明显回流拉美基金，仅1周呈现净流出，上周更在资金买气不振的情况下，逆势吸金1900万美元，主要是拉美等当地货币兑美元升值幅度明显，进而吸引资金汇聚，虽然净流入金额不大，却象征拉美的投资气氛已有显着好转迹象。
加上上周巴西央行第三度调降利率，恢复长线降低实质利率的脚步，不仅利于长线资本市场改革，也能挹注内需消费增长。凯瑞指出，根据历史经验显示，当巴西升息循环结束后，股市本益比平均将提升40%，反映投资信心恢复及较为宽松的资金环境。凯瑞说明，只要巴西指数开始走升，区域内资金也会开始轮动，利于拉美股市涨升。◇
