【大纪元2011年02月04日讯】中国的通膨未必对世界经济造成太大损失，毕竟中国的GDP只占全球的9%。相反地，通膨造成中国出口缩减，可能有益其经贸对手，对世界其他地区反而有贡献。
《经济学人》1月6日报导，在1992年1月邓小平“南巡”之际，中国的通货膨胀曾超过25%。但自那时起，中国已经没有两位数字的通膨。
不过这一事件却对其总体经济管理的信用，造成持久的伤害。最近中国的通膨再度挑起人们的恐惧，去年11月消费者物价上升了5.1%，这是近28个月以来最高的。涨价风潮正渗透到整个经济体，上个月中国星巴克就把雪糕星冰乐(Frappuccino)的价格，提高大约6%。
中国通膨之所以发生主要是因为货币供给过多所致，中共为抑制通膨曾经提高利率、法定存款准备率、并进行债务配额及对银行窗口指导。但这些措施是否有效还有待观察。如果中国不能驯服其通膨，将会再度损及其总体经济管理的信誉，但对世界经济影响幅度不大，可能还有益于其他地区。
根据瑞士银行（UBS）的乔纳森．安德森（Jonathan Anderson）的说法，许多外人认为“中国的货币当局是守旧社会主义计划经济时代的遗物，不太理解市场工具的使用。”他们害怕中国经济会因为过度投资而笨拙的崩溃，最后变得无法控制。
中国通膨原因
如果中国的通膨是来自食品价格，那将只是短暂性的，不会引起太大的问题。但是中国的通膨却可能是来自于过多的货币供给，则通膨会持续较久，问题也就较严重。
中国的通膨大约75%是较高的食品价格造成的，就好像2008年一样，昂贵的食品迫使通膨超过8%。但是2010年不像2008年那样，粮食供应的中断不太严重。中国去年初经历了恶劣的气候，且在夏季时也有洪水泛滥，但是它没有遭受到像2007~2008年该国的猪蓝耳病这样重大的损失。
因此，2010年的粮食通膨可能是反应人们对于食物的需求增加了，而不是食物的供给有问题。中国工人为了弥补过去无法吃肉、喝牛奶的贫困阴影，人们有可能增加薪资中花用于食物的部分，而缩小其他方面的支出。如果是如此的话，目前的状况就不一定是通膨。但是这种粮食通膨，将会引起印度财政部长考希克．巴苏（Kaushik Basu）所称之“偏向的通膨(skewflation)”，指的是相对于其他价格，只有一组价格的上升。
如果中国正在遭受“偏向通膨”或者是短暂性的供应不足，其通膨问题应该很快自行调整。食品价格将在较高水准上安定下来，或是回落。央行唯一的工作是确定较高的粮食成本，不会转化为更高的工资要求，否则那将是工资物价螺旋上升的开始。
但是，许多经济学家现在担心问题远较食品的通膨更深。如果蔬菜、水果及其他作物的价格这么容易上上下下，则食品的通膨可能只是过热经济的一个早期的警讯。
中国通膨可能与货币供给有关。从2009年1月以来，中国货币当局已经让货币供给成长一半，造成实质利率暴跌，及银行的贷款违反政府规定的配额。
抑制通膨
与去年10月的行动一样，人民银行在圣诞节再度提高了一码的利率。加息意味着现在银行不能以低于5.81％的利率贷款给人民。但是一个经济，在名目值平均每年成长15%的情况下，这个利率的底限无法阻止人民向银行借钱。存款利率提高到2.75%，但是以实质利率来看，存款者从银行所取回的钱却低于他们存入的钱。
人民银行也在2010年六次提高了银行的法定存款准备，迫使银行拨出存款的18.5%作为准备，这是一个创纪录的比率。但是这样的要求可能只抵销了一点央行购入外汇的扩张性效果而已，而这是为它顽固地拒绝让人民币升值更快，所必须作的。为纾解这个压力，中共已经宣布不再要求出口商缴交外汇，而是人民币。
除了利率及存款准备之外，人民银行还依赖债务配额及对银行的窗口指导等这些非市场的工具。
中国货币当局认为，如果窗口指导影响贷款的方向，那么中国的信贷配额管制了信贷的数额。中共为2010年的新贷款金额设定了7.5兆人民币的限制，但是最初两个月之内，银行就用尽了四分之一的配额，而在2010年11月底就已经贷出超过99%。
中共可能不再设定2011年的额度，而是偏好按月监视银行，且是逐一的监视。政策制订者已经决定他们可以过着较高通膨的日子，因而把通膨的目标从2010年的3%，提高到2011年的4%。
中国通膨对世界的影响
如果中国不能驯服其固执的银行体系，并消除预期中通胀，则其总体经济管理的信誉将会受损，但是中国的通膨未必对世界其他地区的经济造成太大损失。中国对于世界的成长做出了贡献，但是中国的GDP毕竟只占全球GDP的9%而已，虽然它的成长每年有10%，但它并未对其他世界地区的成长有大的贡献，就算它的进口增加其贸易伙伴的GDP， 其迅速增长的出口，很容易就抵销了其进口的贡献。
中国的通膨甚至可能帮助它的对手。当中国的价格上升，其物品在国外变得较无竞争力，中国贸易的出超应该会缩减，因此而对世界其他地区有贡献。如果中国的通膨是2011年世界经济最大的担忧之一的话，那么2011年应该是很不错的一年。
2011中国经济三大风险
中国市场研究集团总经理芮恩(Shaun Rein)在《福布斯》杂志发表文章指出，2011年中国经济有三大风险。首先，上升的通膨是一个严重的问题。即使官方去年11月公布的数字是5.1%，在过去的六个月当中，当食用油、蛋及苹果的价格都上升10%到20%，中国人每天都感觉到被压榨的程度，远远超过那个数字所指出的。
不要预期通膨会在任何时间快速的缓解，这次增加的成本是系统性的，且不是因为投机者及坏气候所致。最近星巴克及麦当劳在几年以来首次提高价格，房地产的成本利润率下降，以至于公司开始把增加的成本转移给消费者。
除了通膨之外，中国在2011年还有其他的经济问题。对于一般的老百姓来说，缺乏足够的、低廉的、干净及舒适的住房。
在过去十年以来许多的房地产开发商都集中于奢侈豪华房屋的建筑。中国市场研究集团（China Market Research Group）针对中国的八个城市所进行的两千个访谈中，除了产品的安全性之外，缺乏负担得起的住房是消费者最关心的问题。
另一个问题是中国与美国之间的贸易紧张继续上升，然而这种紧张并无法改善两方的就业问题。◇
本文转载自《新纪元周刊》第209期【西方看中国】栏目(2011/02/03刊)
