【大纪元2011年05月23日讯】（大纪元记者王嫣然编译报导）中国是世界上最大的铜消费国，大部分依赖于进口，但这个进口需求不都是终端需求所带动，很大的程度是来自于企业的融资需求。特别是当前中国信贷紧缩，中国企业为了规避政府贷款控制，已将铜的交易视为取得融资的新手段。
《华尔街日报》报导，中国企业透过比银行贷款更便宜的信用状，在伦敦金属交易所(LME)购买铜的期货。如果上海的铜价高于伦敦铜价，价差足以覆盖进口商的运输和仓储费用，他们就会在大陆将铜的期货获利了结，并尽情使用人民币计价的交易所得，直到信用状期满为止，而这通常要到三个月至一年之后。
在伦敦，三个月的铜期货合约价格较上海铜价每吨溢价210美元，这个价差成本让进口商苦不堪言。但是企业仍然可以使用铜作为人民币贷款的抵押品，并把铜储备起来，希望这个价差的变动方向对他们有利。即使不发生这种情况，由于中国的信贷需求强劲，进口商常常愿意认赔卖出铜期，取得他们所需要的现金，以资助他们其他营运活动所需的周转金。
麦格理大宗商品分析师刘博雅(Bonnie Liu)估计，在中国55万吨铜的库存中，一半以上是做为融通账户之用。今年大部分时间，铜的价格都在每吨9,000美元以上，这表明进口商可以募到20亿美元的融通资金。与今年前四月中国4,600亿美元的新增贷款相比，这个金额并不算大。仅管如此，这显示中共央行在紧缩货币政策的严格执行上已出现困难。
据报导，2011年中国在电网方面的投资增长了20％，随着农村家庭进一步增加空调和冰箱的采购，这意味着它将继续保持这样强劲的家电需求，这对铜的需求与铜价都是利多。
但是，目前中国对铜的仓储和采购部分是由融资需求所驱动，按照刘博雅的推算方法，它相当于第一季度进口总额的25％左右。如果信贷持续紧缩，国内价格持续低迷，这些进口商可能会发现，他们已无法在这个危险的游戏中周转。中国对铜的需求或许不像市场所预期的:铜价已来到底部的位置了。
