【大纪元2013年04月09日讯】一些经济学家开始担心，道琼指数和美国经济存在不平衡现象，债券收益率太低，以往把钱放在国债等投资品种上的储户正在被迫进入股市，以寻找正收益。他们别无选择。
经济学家罗森伯格(David Rosenberg)担心一个两败俱伤的场景：如果经济陷入衰退，即使美联储也无法稳定股市。从另一方面看，如果经济最终走上复苏之路，投资者会认为美联储最终会收回之前采取的极端举措，并在这种预期下卖出债券，从而推高利率，从而可能导致股市下跌。
他更忧虑的是：其他人对此并不是很担心，因为股市的上涨一直都很稳健，似乎没有人感到担忧。
债券之王格罗斯(Bill Gross)年初接受InvestmentNews采访时这样说道：债券基金的资产规模已加大了一倍多，超过了两万亿(兆)美元。
格罗斯重申了其所经营的太平洋投资管理公司(Pimco)之“新常态”(New Normal)警告：未来的债券市场是一个低收益市场，比投资者预想的低。在未来几年，投资者对债券的预期收益率应该在2%到3%之间……债券收益将低于预期，但……还是要比持有现金的收益要好，而且也能实现正收益。
2月份，美国金融业监管局(Financial Industry Regulatory Authority Inc.)异常地发布公告，提醒投资者小心债券和债券基金存在的风险。
许多经济学家相信，美国的利率不可能再往下降多少，最终会向上走。一旦这种情况发生，随着利率持续升高，已发行的债券价格将出现大跌，尤其是那些利率低期限长的债券。股市也将受到拖累。
InvestmentNews预计债券这个定时炸弹将会爆炸，三月份发布一份“债券市场即将面临危机”的特别报告。
InvestmentNews的奥斯特兰(Andrew Osterland)警告投资者：利率快速上升将严重损害现有的许多债券投资组合。有一个简单的算法，利率每上升一个百分点，债券价格就会出现大约相当于债券久期乘以1%的下跌。一旦利率开始上升，债券组合将遭受巨大损失。
奥斯特兰通过翔实的资料证明，债券市场已转向，并在未来加速下行，直至脱离控制。
MarketWatch的专栏执笔人菲芮尔(Paul Farrel)也认为，投资者将在2013年某一季度发现自己的债券组合出现实际负收益。很多人认为，这种罕见现象有可能触发债券市场出现更大范围的抛盘。
(责任编辑：王桦)
