【大纪元2015年11月11日讯】（大纪元记者刘毅报导）中共官方10日发布的数据显示，10月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.3%，再次低于市场普遍预期；工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.9%，已经连续44个月为负值。业界普遍认为，大陆经济依旧面临下行压力，通缩压力加大，货币政策将持续宽松，降息、降准仍是必要手段。但也有观点认为2014年下半年以来中共央行已经多次降息、降准，但对经济增长刺激效果并不明显，明年中国依旧面临通缩压力。
数据低迷 降息、降准机会仍存
中共统计局11月10日发布了今年10月份的CPI和PPI数据。数据显示CPI同比上涨1.3%，较9月份下降0.3个百分点，这已经是连续第二个月下降，也再次低于1.4%的市场普遍预期；PPI同比下降5.9%，已连续三个月保持在近六年的最低位。
CPI和PPI数据公布之后，业界普遍认为当前低通胀压力明显增大。
卓创资讯分析师刘杰认为，随着物价上升压力下降，在大陆经济增长乏力和出口环境不利双重因素影响下，货币宽松仍存在加码空间。他说：“预计后期货币政策偏向宽松，年内再次降准、降息预期仍在。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌则表示，在这种情况下，宽松加码刻不容缓。
有媒体表示，令人担忧的是，9月、10月CPI同比涨幅的下降是和环比涨幅回落同步的，说明新涨价因素力量减弱是导致CPI回落的主要原因。有机构预测，不排除CPI在年内后几个月继续走低的可能，进而导致低通胀风险进一步加大。中信建投宏观分析师胡艳妮认为明年通缩阴影存在，经济下行概率较大。
降息、降准效果有限 应依靠改革
香港专栏作家江宗仁认为，中长期来看，会继续减息、降准，但本轮（2014年下半年开始）已6次减息5次降准，力度较2009年救市更大，但既阻止不了PPI继续深度下跌，亦拦不住CPI稳步下滑。若说中央不顾一切对抗通缩，最终采取零息政策的话，存款利率尚有1.5厘的下降空间，但在美息上升的环境下，这样做会令资本出走加剧，人民币亦会面对空前贬值压力。因此，既要加码宽松刺激物价，但又受制于息差引起的资本出走、汇率问题，明年政策、经济及金融市场状况，较今年更棘手。
中共体制内官员也认为仅仅靠降息、降准解决不了问题。路透社10日消息，国家信息中心宏观研究室主任牛犁说：“PPI持续44个月连续下降，显示工业领域压力很大，工业领域通缩已经明确。”他表示，目前最主要的是降低融资成本，但这不是靠降息、降准能解决的，仍要依靠改革。
货币政策之外 当局将展开财政强刺激
中共财政部副部长朱光耀日前在“财新峰会”上提，要反思“3%的赤字率红线”和“60%的负债率红线”。
大陆财经人士刘晓博认为，李克强所提的“用好财政政策空间相对较大的优势”，就是要突破3%和60%的红线。
刘晓博表示，这表明一轮新的财政强刺激将全面展开：赤字率会有所上升，国债和地方政府债券发行规模会扩大。因为在现行体制下（中国的投资主体是各级政府、国企），通过财政发力比通过货币政策放水也许短期效率更高（长期看未必）。
刘晓博说，希望在刺激政策加码的同时，改革也能如期加码。否则，新一轮刺激的最终结果必然是负债率的再度飙升。而中国的整体负债率已经高到了非常危险的程度。
3%的赤字率红线是指一个国家年度财政赤字不能超过当年GDP的3%，超过了就意味着赤字率偏高，有风险。按照西方通行的标准，中央和地方政府债务总和不应该超过GDP的60%，如果超过，就有债务偏高的风险。中共财政部长楼继伟曾称，2015年的预算赤字率实际上是2.7%。中共各级政府的实际债务率刚好达到了60%。
另外由于实体经济不好，很多经济学者呼吁中央减税。
中国经济持续放缓
中国经济增速在持续放缓。官方数据显示，中国CPI同比涨幅在最近逾一年时间一直在2%下方徘徊，只有今年8月达到2%。同时，大陆大宗商品价格暴跌，以及海外部分行业产能过剩、持续去库存，也导致PPI同比已经连续44个月下降。
最新发布的10月进出口数据双双逊于预期，中国以美元计价10月出口同比下降6.9%，结束此前三个月降幅逐步收窄之势；进口同比下降18.8%，已经连续三个月保持双位数跌幅。表明外贸已经从拉动经济增长的三驾马车中退出，经济的另一支柱——房地产投资短期亦难见起色，经济下滑可见一斑。
海通证券宏观分析师姜超、顾潇啸认为，总体通缩已成现实风险，下调四季度CPI预测至1.2%，下调2016年CPI预测至1%。＃
责任编辑：刘晓真
