【大纪元2015年11月12日讯】（大纪元记者梁珍香港报导）大和资本认为，中共政府透过减息降准、人民币贬值等措施来挽救疲弱的经济，但经济数据仍然不断下滑，目前看不到中国有效的办法可以扭转颓势。大和资本担忧，中国债务水平已经相当高，若人民币持续贬值，未来有可能爆发信贷危机，加剧资本外流，信贷压力将从大陆转移到香港。
目前大陆债务处于280%的非常高水平。大和资本亚洲区首席经济师赖志文表示，目前只有两条路可走，一是减债加剧经济放缓、令通缩压力更加严重，加债会令人民币汇率压力加大，他估计当局要救经济，唯有放松人民币，即允许人民币会继续贬值。
他认为，如果大陆坚持维护汇率水准不变，经济增长下滑会更加严重及持久，因为典型债务通缩周期需要3至5年。
信贷压力或大陆转移香港
赖志文预计，因为人民币贬值导致的资金外流，会在第四季度和明年进一步加剧，而且外流的金额远比官方公布更为庞大。
中共当局推出各种措施阻挠资金外流，但资金外流的速度并未减缓。赖志文坦言，如今资金管制越来越紧，但即使当局实行100%的资金管制，也不可能解决实际问题，只会将信贷压力，从大陆转移到香港。“银行或者债券市场是否有能力收回钱，这是一个很大的疑问。这个很令我们担心。”
对于为何资金持续加速外逃中国，他解释，8月11日人民币大幅贬值，是非常重要的，“完全改变了投资者对人民币升值的预期，尤其参与套利交易的投资者有更大诱因把资金调离中国。”他估计相关套利交易资金的规模约有3万亿美元，而据国际收支平衡表显示，过去12个月流走的资金约5千亿美元。
人民币纳入SDR意义不大
去年年初曾准确预测人民币贬值的赖志文，估计人民币年底贬值至6.60水准，明年底会进一步降至7.50水准，估计人民币获纳入到特别提款权（SDR）一篮子货币的机会仅50%。该行坦言，即使人民币被纳入SDR，对经济实际意义不大。
大陆GDP明年或跌至6.5%
另外，被问到大陆GDP走势，赖志文认为GDP数据不能反映真实情况，意义不大。该行赖志文预测官方的数据不会有太大的下调空间，预计今年GDP约6.8%，明年约6.5%。不过，到底实际GDP多少，外界无从得知。据匿名人士估计，中国实际GDP可能只有4%。
至于香港，赖志文则预计，明年GDP约为1.6%，但有下调空间。◇
责任编辑：李薇
