【大纪元2016年08月02日讯】（大纪元记者张东光综合报导）随着英国脱欧公投利空冲击的逐渐淡化，以美股为首的全球股市近期惊惊上涨， 其中道指攀抵18,400点，较2月的低点大涨近3,000点，根据投资组合共享与比较平台Openfolio统计，90%的投资人在七月份赚钱。
然而，向来对美股看法乐观的投行高盛（Goldman Sachs）在最新的报告中全面看坏股市，建议投资人在未来3个月内战术性“减码”持股，尤其避开景气循环股，认为标普500前瞻12个月的本益比为18.87倍，估值创下2004年6月以来最高，且盈余增长动能衰减，中期的上涨空间有限，表现将跑输其他金融资产，股市长期的展望也没有很具吸引力，投资人应于近期逢高卖出持股。
摩根大通也认为股市的高峰已经出现，主要的理由包括市场对于下半年和2017年的企业获利仍太乐观，但全球的本益比已达昂贵的领域，衡量股市水位的另一指标市销率（Price-to-Sales Ratio）也高于2007~2008年水平。
在这种估值已高的背景下，美国企业的净利率却恶化至二战以来最差，每股盈余只能靠企业买回库藏股推升，但迄今宣布买回的金额却比去年同期少47%，值此全球经济活动仍受压抑的此时，美联储升息的风险依然存在，且中国的过度信贷扩张开始出现疲态，加上包含英国、欧洲和美国的政治生态丕变，凸显股市投资人应该提高风险意识。
在这波不断延伸的股市多头行情中，美国消费循环类股表现最抢眼，但摩根大通认为随着经济在未来几季走缓，该类股的获利和股价表现将受冲击。
此外，“新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）上周再度对美股示警，称资产充满泡沫，并建议投资人赶快清光手上所有部位，同时重申唯有黄金是资金最佳去处。他预测股市恐将大幅下跌，但投资人此时对於潜在的风险似乎浑然不觉。
根据Bespoke投资集团统计，在过去20年中，8月份向来是蓝筹股表现最差的月份，平均报酬率为负1.3%。市场观察网站文章则称，标普500指数过去11个交易日创下45年来最窄波动区间，已透露不寻常讯息。此外，企业盈余在一年前触及高峰，此后反转向下，根据过去20年统计资料，这种情况至少让股市回档20%。
责任编辑：李玉
