【大纪元2022年10月31日讯】（大纪元记者林岑心采访报导）中共二十大闭幕后的一周，大陆、香港股市跌宕起伏，其中恒生系列指数28日创下本周最大跌幅，在美国上市中概股历经周一历史性暴跌后小幅反弹。专家分析，市场反映说明投资人对中国经济前景产生疑虑。
中概股小幅反弹 陆港股重挫作收
中共二十大新领导班子亮相后，在美国上市的中国股票经历了历史性大跌，10月24日损失了约930亿美元的市值。由65支中国股票组成的纳斯达克金龙中国指数24日暴跌14%，次日起小幅反弹，但规模有限，截至28日，过去五天下跌2.26%。
大陆香港股市以重挫结束动荡一周，28日，上海证交所指数下跌2.25%，险守2900点，创业板指数大跌3.71%。在香港上市的中国股票指数跌至2008年以来的最低水平，恒生中国企业指数全周跌8.9%，为自1994年该指数发布以来，历届全国党代会结束之后最差的五日表现。
彭博社报导，瑞士银行Banque Syz的首席投资官查尔斯-亨利‧蒙乔（Charles-Henry Monchau）提到，他正在回避中国资产，因为消费者仍然疲软，而且中国的房地产危机还在持续，“西方投资者仍将中国股票视为不可投资的对象”。
专家：股市反映中国内需市场疲弱
美国波士顿东北大学财务金融系教授邱万钧10月28日告诉大纪元，从中国消费者信心指数和中国零售销售总额两项指标，可以看到中国内需市场需求低迷。
据中共统计局数据显示，中国消费者信心指数从今年2月的120.5、3月的113.2，4月巨幅下滑至86.7，一直到8月，都在87上下徘徊；今年1、2月中国社会消费品零售销售总额年增6.7%，3月年减3.50%，4月年减11.10%，创下2020年3月以来新低，9月年增2.05%，仍低于预期。
邱万钧说，消费者信心指数远低于100，显见国内消费者对未来经济看法悲观，消费相对保守，而零售业销售前七个月陷入萎缩，与之前动辄超过10%以上的成长率形成鲜明对比，“受到清零政策的影响，不仅制造业受到冲击，把中国零售业几乎压垮，股市为经济橱窗，也反映了整个中国未来内需市场的变化。”
港版国安法实施后，香港内地化，港股与上海以及深圳股市连动性持续增高。近期人民币、港币走贬，连带造成港币紧盯美元的汇率开始松动，表现不利于港股。自5月12日至10月21日，香港金管局共计进场护盘39次，斥资港币2,381亿元（约合303亿美元），将汇率稳定在联系汇率，即1美元兑7.85港元。
“香港金管局未来要花很大的金额去保卫港币的价值。”邱万钧分析，许多中国公司首选在美国股市上市，但是今非昔比，美国投资人过去十几年来看好中国市场，中概股也水涨传高，但随着越多市场不利的资讯揭露，像过去一周股市的震荡走跌，未来可能还会再发生。
四大因素看金融市场的反映
邱万钧认为以下四点因素影响投资人的投资意愿：
第一，二十大后政治局4名新常委在经济方面的工作历练，似乎无法获得金融市场认同，加上习近平打破了从邓小平建立起来的接班人的概念，市场上无法预期习近平接班人及政策走向，在不确定大增的情况下，投资意愿会有所修正。
第二，美国川普总统2020年12月签署通过《外国公司问责法》，针对不遵守审计标准的中国企业将从美股下市，但市场并没有强烈反映，因为外资还是看好当时中国发展的前景，包括京东、百度、阿里巴巴2020至2021年的收益仍然不错，对照今天，反倒是当前中国本身经济的基本面的问题，收益向下修正对中概股影响比较强烈。
第三，今年度中国经济成长率的快速下修，中国现在处于中等开发中国家，过去的经济成长并没有特别突出，只因为经济体量甚大，举世以为奇迹。以台湾为例，人均GDP从1983年的3000美元至1992年的1万美元，花了9年，大陆人均GDP从2008年的3000美元，到2019年突破1万美元，花了11年，两者相去不远。
反观中国目前经济下修，存在着财产权法律保障不足、社会缺乏创新动能、青年失业率达20%、清零政策等诸多问题，意味着如果当局在制度层面进行改善，其经济成长率下滑不会如此之快，股市的反映也不会如此强烈。
第四，随着中国与世界经济上接轨，金融市场是效率极高的市场，特别是在美国股市，任何资讯马上会反映在市场价格上。面对中共新一届领导班子更加的权力集中，国内外投资人若是感受到人为制造不确定性的提升，恐怕未来会增加市场震荡的机会。
责任编辑：李沐恩#
