【大纪元2023年02月15日讯】（大纪元专题部记者易凡综合报导）印度及亚洲首富阿达尼（Gautam Adani）近日遭遇了一次重大危机。他的企业在几天之内，市值缩水超过1000亿美元，而这一切源自一家小小做空机构的报告。
阿达尼集团（Adani Group）成立于1988年，最初是一家商品贸易公司，在印度总理莫迪（Narendra Modi）的支持下通过收购实现扩张。阿达尼花了四十年的时间建立了一个横跨能源、农业综合企业、房地产和国防等领域的商业帝国。
2022年，在许多亿万富翁的财富都在缩水的同时，阿达尼的财富却飙升了440亿美元。同年9月14日，他以1506亿美元的净资产，一度超过亚马逊创始人兼董事长贝索斯（Jeff Bezos），成为世界第三大富豪。
随着阿达尼的企业集团走向多元化以及向全球扩张，他迎来了各种各样的注视，其中也包括审视的目光。今年1月24日，美国做空机构兴登堡（Hindenburg Research）发布长篇报告《世界第三大富豪如何实施历史上的最大骗局》。
在100多页的报告中，兴登堡对阿达尼集团提出了一系列非同寻常的指控。报告指称，通过为期两年的调查发现，该集团“无耻的股票操纵和会计欺诈”可以追溯到几十年前。
报告的关键指控是，与阿达尼关系密切的人利用离岸空壳公司组成的网络买卖他公司的股票，并抬高股价或向他们注入资金，以便使他的公司显得更有信用。兴登堡认为，通过让企业显得更有价值，阿达尼集团可以吸引更多投资或获得更多以股票为抵押的贷款。
兴登堡是谁
做空机构往往通过分析、尽职调查等方式出具研究报告，向市场提供相关的信息，并通过押注股价的下跌而获利。
总部位于纽约的兴登堡就是这样一家专注于卖空的投资研究机构。该公司取名于1937年爆炸的德国飞艇“兴登堡号”，表示其使命是指出必然会爆炸的“人为灾难”。兴登堡号是当时世界上最大的飞行器，相当于飞艇界的泰坦尼克。
纽约的兴登堡研究机构至今成立才五年，只有十几名员工。兴登堡的创办人安德森（Nathan Anderson）以分析股票下跌而闻名。安德森今年只有38岁，曾在一家金融分析公司工作，为富裕家庭的投资公司检查潜在交易。他说，他的热情是“发现骗局”。
自2020年以来，兴登堡先后瞄准了约30家公司。根据美国彭博社的计算，这些公司的股票会在做空的六个月后平均下跌约26%。
最著名的是兴登堡做空电动汽车制造商尼古拉公司（Nikola Corp），尼古拉的股价随后暴跌90%以上。卖空者的成功引发了投资者对尼古拉公司的质疑，该公司的创办人弥尔顿（Trevor Milton），最终于去年10月以欺诈投资者的罪名被定罪。
阿达尼集团显然是兴登堡迄今为止所做空的最大一头“大象”。
发售股票失败
兴登堡本次做空报告的发布，正是阿达尼的旗舰企业阿达尼企业有限公司（Adani Enterprises Ltd）公开向投资者招股之前。阿达尼企业有限公司寻求筹集2000亿卢布（25亿美元），是印度有史以来规模最大的后续招股（非首次招股）。兴登堡推出报告的时机，被认为并非偶然。
2月9日彭博社引述知情人报导，阿达尼集团原本准备在股票发售之后再逐条反驳兴登堡。但是随着股价开始下跌，一种紧迫感席卷了阿达尼总部。几天之后，该公司发表回应。
阿达尼集团反驳称，兴登堡的报告充满了卖空者陈旧和毫无根据的指控，以期获得“不当收益”。附录的回复长达400多页。
双方的文件以令人目眩的细节展示了复杂的商业交易。对于任何专业人士来说，这都是一大堆信息，更不用说普通投资者了。人们无法分清谁说的对与不对。
1月31日，阿达尼企业有限公司的股票收盘价比新股发售价低4.4%。第二天，收盘价更是低于认购区间30%以上。焦急的投资者打电话给阿达尼团队表示担忧。据悉，阿达尼的主要投资者之一，阿联酋的亿万富翁家族企业皇家集团（Royal Group）敦促阿达尼集团重新考虑股份出售。
当天夜间，阿达尼企业有限公司的新股发售被取消。阿达尼在影片中表示，“我们的董事会强烈认为，继续进行（股票发售）在道德上是不正确的。”
印度有史以来最大的后续股票出售以失败告终。
跌出亚洲首富
在取消股票发售数小时后，阿达尼在电视讲话中重申，公司基本面强劲，资产负债表健康，该决定不会影响现有营运和未来计划。阿达尼还向投资者保证，一切都会好起来的。
然而2月2日孟买的股市开盘后，阿达尼的股票继续暴跌。自兴登堡做空报告出台一周后，一批与阿达尼相关的公司市值缩水超过900亿美元。截至2月8日，总亏损达到1090亿美元。而在此之前，这些公司的价值约为2360亿美元。
阿达尼个人的损失也达到580亿美元，这几乎是他财产的一半。此时的他已不是印度首富，更不是亚洲首富了。
这场动荡不仅重创了阿达尼集团的股票，还打击了向这些公司提供贷款的银行。自兴登堡报告发布以来，印度政府控制的印度国家银行的股价下跌超过了10%。
随着事情的发展，更广泛的印度股市指数也暴跌，卢布对所有亚洲货币都下跌。有人甚至认为，兴登堡的报告等同于是对印度本身的攻击。
动摇投资者对印度信心
阿达尼一直是印度总理莫迪“印度制造”运动的支柱，该运动旨在发展该国的基础设施和制造业。自莫迪上台以来，阿达尼已成为印度政府利用私人资本促进基础设施建设和国内制造业发展的典型代表。
莫迪和阿达尼来自同邦，两人从2000年代初开始就关系密切。莫迪拥护什么，阿达尼就建立了什么。阿达尼投资机场、发电厂和数据中心等资本密集型项目，都是莫迪经济增长议程的核心。阿达尼将自己的商业利益与莫迪的发展目标结合起来，将他公司的命运与印度的命运联系起来。
因此当阿达尼集团受到质疑时，莫迪也遇到挑战。印度的反对党公开要求，调查兴登堡对阿达尼集团的欺诈和市场操纵指控，并表示莫迪政府害怕他们要求调查的讨论。
卖空者的攻击不仅让阿达尼陷入他企业生涯中最严重的危机，也引发了关于印度作为全球经济增长引擎和国际投资目的地的可信度问题。
新加坡的资产管理公司和金融咨询公司Global CIO Office行政总裁杜根（Gary Dugan）表示，国际投资者可能会对投资印度股票的风险进行重大重新评估。
事件发生三周以后，由于阿达尼和他的家人预付11.1亿美元的债务，股价因此出现了部分反弹。但全球市场的目光仍然集中在阿达尼的身上。
截至本文发稿时，印度市场监管机构印度证券交易委员会已开始调查阿达尼集团的股权出售中是否存在任何潜在的违规行为。
责任编辑：连书华
