【大纪元6月29日讯】
自由时报记者陈中兴╱专题报导
央行日前随同美国联邦准备理事会降息动作，调降国内贴放利率各1码，将带动行库降息，在存款利息方面，1个月定存利率恐降至不及1%，而国内因失业、人口老化等问题，民间储蓄率日益降低，自1990年的20.41%，降到2001年时低达15.81%；由于储蓄率牵涉经济体资本累积与社会安全等广泛层面，当金融环境逼近“零利率”时，是否引发如日本一般的储蓄率崩盘效应，官方已着手评估。
我国储蓄率在民国60年代曾高达35%，高储蓄率使台湾民间资本迅速累积，在当时分阶段发展进口替代产业政策下，继而发展出口市场，适逢美国开放市场，包括台湾在内的亚洲四小龙，随之而起的一段高经济成长荣景，经建会官员分析指出，高储蓄率的确为当时的高经济成长奠下坚实基础。
据经建会分析台湾、日本与美国自1990年到2002年储蓄率变化，其中台湾自1990年的20.41%，一路下滑到2001年的15.81%；日本则由1990年的14%降到2002年的4.0%；美国在1990年时储蓄率已低达7.8%，到2002年时更低达3.7%。
经建会特别举日本为例，日本货币市场利率自1990年的7.46%，逐年降至2001年的0.06%，2002年时更降到0.01%，民众存款已多年没有利息，导致家庭储蓄意愿受到严重打击，据汇丰银行经济学家彼得摩根估计，过去2年日本家庭利息所得总损失达510亿美元。
经建会分析指出，日本失业率由1980年代不到3%，逐年攀升到2002年的5.4%，目前20岁日本年轻人失业率高达13.2%，有工作者也有很大比例沦为“月光族”，一到月底口袋光光，根本谈不上储蓄。
另一方面，日本65岁以上老年人口占总人口比重不断扩大，2000年时已达17%（我国约9%），高龄者不但成为“负储蓄”者，甚至因为子女失业必须将储蓄挹注于年轻一代的生活开支。
我国跟随美国联邦准备理事会降息政策，2年来，1年期定存利率从6%左右一路降到2%以下；失业率也由民国89年的2.8%攀升到目前约5%，加上人口老化问题也相当严重，对照日本前例，的确存在值得忧心之处。
中央研究院副研究员蔡吉源指出，储蓄是累积资本的根源，储蓄率愈高愈有利于资本累积，但单看储蓄率不能论断一个经济体是否健康运作，还要搭配投资率，如果储蓄率高，但投资率却相对偏低，表示资本未作有效使用；目前国内约15%储蓄率，若能搭配近15%左右的投资率，就算是健康的状况。
日本自1990年到2002年间，储蓄率由14%遽降到4%，主因是利率节节下滑至接近零，加上人口老化、年轻人谋职不易，年轻人靠老一辈积蓄挹注生活；蔡吉源忧心表示，台湾经济如无法及时提振，也很可能步上日本后尘。
蔡吉源说，我国利率随美国连番调降，无异将降低国人储蓄意愿，但投资率却无法同步提升，又导致银行滥头寸大增，利率水准继续走低；若民间投资能有效提振，则资金需求同时提升，利率水准就会获得支撑。
蔡吉源分析指出，美国家庭储蓄率偏低，主要是美国社会福利健全，当国民老年生活有所保障时，年轻人口就没有“预防动机”之储蓄诱因，因此社会福利的发展，不应保障百分之百老年生活，否则将重蹈美国、欧洲各国覆辙。
相对来说，政府应建立公平公开的机制，导引资金流入最有效率的投资，使整体资源作最合理配置，将使民间投资回流，创造就业机会，减少储蓄率流失。 (http://www.dajiyuan.com)
