【大纪元1月13日讯】往年这个时候，进入新年之际，期货市场的石油交易很热闹，大家趁年初捡一些便宜的石油商品，幸运的话，遇到寒冬供应不足，有机会大赚一笔。今年的期货市场，却一反常态，新年的第三天，油价不但没有下跌，还打破新高纪录，盘中碰触到每桶一○○美元大关；金价则来到每盎斯八六一美元，也创下数十年来的新高点。
有人说：会涨至一五○美元
纽约原油价格元月三日盘中来到每桶一○○．○九美元，虽然收盘时压回至九九．一八美元，市场已饱受惊吓，多种贵金价格创历史新高、大豆等原物料价格飙至三十四年来最高点。屋漏偏逢连夜雨，美国官方公布去年十二月份的失业率，上升至五％，是两年以来最高；新增就业机会，是从二○○三年八月以来最少的境界。这些经济成长的超级利空消息，全都凑在一起，投资市场的不安终于爆发，全球股市进入剧幅震荡。台湾股市在七日盘中曾下杀三百多点，跌破八千点关卡。令人毛骨悚然的是，有分析师竟然预言：“由于中国与印度，对石油的需求持续增加，可能带动油价飙涨至每桶一五○美元。”这一波油价又再往上扬，主要是奈及利亚与巴基斯坦的地缘风险、美国政府拒绝在冬季用油高峰期释出战备储油，以及美元走贬等因素造成。由于国际原油市场都是以美元计价，美元的贬值，让持欧元与日圆的投资客，感觉买油、买黄金很划算，〈就像九七年亚洲金融危机时，台湾人到货币大贬值的印尼、泰国观光购物时，直呼实在太爽了一样。〉他们在期货市场用便宜的美元下单，大买原油期货与黄金期货，不必花到自己的欧元或日圆。通常，美元贬值时，“石油”与“黄金”期货被视为资金的重要避难所，幸运的话，美元贬，油价与金价又会反向上扬，汇价与差价两头赚。美国的次级房贷问题，像地雷威胁着投资市场、通货膨胀的魅影若隐若现，企业投资缩手、失业率增高，投资市场忧心美国经济将步入衰退的命运，而全球经济的增长，也终将被拖垮。过去分析师一直看好亚洲和中东新兴市场，近几天也出现杂音，已有分析师出手，下修今年新兴市场的经济成长率。
无视天价 人民挥霍无度
理论上，全球经济如果真的进入衰退或萧条，对石油的需求量会日渐降低，油价与各种期货商品价格，自然会往下down，过去七○年代两次的石油危机，都是循着这个模式发展，石油甚至降到每桶一○美元的地步。但是，这一次，中国、印度及近年在市场捞到大把“油元”的波湾地区，对石油仍“挥霍”无度，无视于油价已达每桶一○○美元的天价。分析师认为，这种现象主要是这些地区的油价补贴政策、以当地货币高估所造成的现象，让人民觉得油价并不贵，不需节约、也不需环保，更没有寻求替代性能源的必要。西方的大石油公司充满危机意识，对于高油价的来临，早就着手从工程、从设备、从人事，只要想得出来的地方，施行开源节流，必要的话，还加强原油的开采。近年，南美洲与非洲的“爱国主义”盛行，从委内瑞拉的查维斯、玻利维亚的原著民总统，不愿意再和外国人分享石油利益，硬是将外国石油公司驱逐出境，此举造成石油公司产出减少。然而，石油输出国家组织〈ＯＰＥＣ〉会员国与非会员国，都深谙欲擒故纵的道理，知道这种局面有利油价，编造各种理由推卸责任。ＯＰＥＣ摆明，“油价创百元纪录，不是供给面短缺，而是投机市场造成的。”
投机客推波助澜
石油输出国这种说法，也不是没有道理。近年，纽约期货商品交易所中，所交易的原油期货数量，早就远远超过全球原油的需求量。近年盛行的避险基金、退休基金与一些个别的投资客，吃了几年的甜头，现在更是铆足了劲，在期货市场下单，造成油价碰触百元大关〈只有一笔交易〉，随即又拉回，投机客在石油市场的行脚，显露无遗。自从纽约原油在二○○一年十一月十九日，下跌至每桶一六．七美元的最低价位之后，中国的原油消耗量激增一倍，奈及利亚、伊拉克及委内瑞拉等产油国的供给又降低，吃掉全球多数的备用产能，全球的石油库存水位，都已到最低境界，以至于只要一有地缘政治紧张情势，就足以将油价推到三位数字的高档区。就像这一次新年期间，奈及利亚发生暴动，死伤数十人，引起市场担心这个非洲最大的产油国的石油的产出，会遭受到威胁，油价立刻就以三位数字回敬。
情势不稳 油价不涨也难
近日巴基斯坦前总理班娜姬．布托遭暗杀，也刺激油价上扬。巴基斯坦是全球回教人口第二大的国家，伊斯兰极端分子与恐怖分子，尤其是开达组织与宾拉登的党羽，都集结在这法令制度尚未成熟的国家，这里就是他们逃避世人耳目的天堂、是他们训练死亡攻击的学校所在地。巴基斯坦俨然就是一颗不定时炸弹，威胁着全球投资市场的安宁。同样地，未来伊朗核武的紧张情势，只要一有风吹草动，石油市场都就不可能有平静的日子。这一波油价大涨，时机比七○年代更糟，特别是正逢美国经济走下坡的时刻，美国是全球最大的石油消费国，油价太过高涨，也意味着消费者一点一点地吸收多出来的商品成本。正饱受次级房贷、银行紧缩、失业率升高的美国消费者，真是情何以堪，最后一招当然是看紧荷包。这正是经济学家最害怕见到的情形，美国的消费者指数占经济指标比重最高，消费者不肯花钱，美国经济就不景气。更严重的是，高油价会提高消费者负债重担，也增加美国的贸易赤字，让美国经济更加颠簸难行。联邦准备理事会Ｆｅｄ原本可以采取降息措施，来刺激经济成长，可是如此一来，又让通货膨胀有机可乘，Ｆｅｄ又必须升息来驯服通货膨胀。时局发展至今，和美国一样，最头痛的是各国的中央银行。高油价、加上经济前景不乐观的冲击，消费者的购买力将逐渐被削弱，不幸的是，通货膨胀率又有攀高的趋势。要同时驾驭经济成长和通货膨胀的双头马车，是一件高难度的任务，看来，今年各国央行总裁头大了。
──原载《TaiwanNews财经文化周刊》(http://www.dajiyuan.com)
