【大纪元12月2日报导】（中央社记者林琳纽约 1 日专电）2003 年诺贝尔经济学得奖人恩格尔教授（ Robert F. Engle）今天在纽约演讲分析金融市场的反复无常。他指出，市场的多变未必是坏事，变化是市场对讯息的自然反应。
任教于纽约大学（ New York University）的恩格尔教授应“纽约台湾金融协会”（New York TaiwaneseFinance Association ）及中华民国行政院金融监督管理委员会纽约办事处邀请演讲。近百位财经界人士出席在驻纽约台北经济文化办事处的演讲及联谊酒会。
恩格尔指出，长期而言，人们面临的最大的风险其实是气候变化及缺乏资金保障退休制度。他强调，政府决策者必须降低这些长期的风险，以避免子孙后代背负后果。
另外，战争及恐怖主义也是长期风险。他强调，和平才能促进繁荣。政治、科技、医药、文化、教育及法治都能促进和平。就经济方面而言，贸易、资金流通、建立经济的互动互助、打击贫穷及教育改革都有助于增进和平。
关于金融投资的风险，恩格尔表示，多位诺贝尔经济奖得主，包括马克维兹（ Harry Markowitz）、夏普（William F. Sharpe）及杜宾（James Tobin），都曾提出风险与投资报酬的关系，而他获得诺贝尔奖的研究“自我回归异质变异数（autoregressive conditional heteroskedasticity）”（简称为ARCH模型 ）也是预测收益的波动。
他指出，目前美国多数资产的剧烈变化远高于1990年代以来的幅度。他认为，这种现象主要肇因于总体经济的不稳定及信贷问题，尤其是证券化的债权问题。
他表示，造成金融市场高度的变化的原因包括高通货膨胀、生产减缓及衰退、短期利率的高度变动、出口成长的高度变化及通货膨胀的变化。
针对政府公共政策对市场的影响，恩格尔指出，他并不认为市场的变化会因为没有发布这些公共政策而减少。政府公布政策的确制造出信息，也会引发市场变化；然而，市场多变未必是坏事，变化是市场对讯息的自然反应。如果市场对讯息没有反应，也就失去其功能。
对于一度飙涨的国际油价，恩格尔认为其实有正面的效果，包括美国人比较少开车、油电混合动力车销路增加、郊区房价跌幅高于市中心房价下滑幅度及更多人使用公共运输系统。不过，他认为节能碳的努力仍有待加强。
他指出，30年前一群不起眼的年轻创业家创造出影响力遍及全球的“微软（ Microsoft）”，如果当今人士有慧眼及决心开创替代能源方面的企业，也可能创造出像“微软”一样的企业。
